特斯拉Cybercab发布，Robotaxi产业前景广阔，行业点评再掀热潮
核心观点
一、事件：
10月11日，特斯拉在美国举办“We，Robot”活动，推出无人驾驶出租车Cybercab、自动驾驶厢式货车Robovan以及更新人形机器人Optimus的最新进展。
二、点评:
近期，特斯拉举办发布会，三款“机器人”新品亮相。最令人期待的无疑是Robotaxi（无人驾驶出租车）产品，特斯拉将其命名为Cybercab，仅依靠摄像头和人工智能，而不需要当前主流Robotaxi厂商使用的激光雷达等其他硬件。（1）技术方面，特斯拉正从有监督的全自动驾驶转向无监督式全自动驾驶，特斯拉完全自动驾驶FSD预计很快就将实现，预计明年在美国得州和加州推出完全自动驾驶、无人监督的FSD。（2）成本方面，Cybercab的整车车辆成本将低于3万美元，并预期Cybercab的出行成本在未来可以降至每英里0.2美元左右。针对推出时间，特斯拉CEO马斯克表示，预计车辆在2026年开始生产，并将在2027年开始大规模量产。此前，我们对国内网约车及Robotaxi经营成本进行过测算，预计短期内Robotaxi前装车型的整车成本将随着技术突破和规模量产率先进入下降通道，预计到2026-2028年，Robotaxi的每公里成本将与传统网约车服务相当，无安全员的Robotaxi每公里成本有望下探至0.73元左右，马斯克所表示的每英里0.2美元（换算为0.88元/公里）基本与测算相匹配，若技术成熟且监管审批顺利，特斯拉商业化落地运营具备可行性。
整体来看，由于此前马斯克关于特斯拉Robotaxi给了市场极高的预期，特斯拉此次发布会并未透露足够的信息，导致投资者对于其新品商业化前景的疑虑仍存。当前Robotaxi市场竞争逐渐激烈，美国Cruise和Waymo等公司已经在凤凰城、旧金山等地的实际运营中积累了大量经验，同时中国百度的萝卜快跑无人出租车也已经在北京、武汉等多个城市进行试运营，这些科技厂商在技术、商业化运营、政策沟通等领域都取得了实质性的进展。建议持续关注Robotaxi以及高阶智能驾驶产业进展情况。重点公司：德赛西威、经纬恒润、中科创达。
风险提示：技术发展不及预期、政策推进不及预期、成本控制不及预期、商业化进展不及预期、社会舆情风险、行业竞争加剧等。
