储能价格机制改革在即，Open AI机器人团队重启，电力设备行业迎来新机遇

主要观点：

电动车：行业拾级而上，关注电池环节。动力电池安全新规及节能降碳方案发布，加速落后产能出清利好产业头部公司。本周碳酸锂期现货价格小幅下跌，预计下半年产业扩张或将放缓。目前锂电持仓低位，短期排产波动不改景气度提升趋势，建议继续关注电池环节。

新技术：广州市发布低空经济行动方案，关注低空基建、运营及整机方向。5月31日广州市印发广州市低空经济发展方案，明确到2027年实现低空经济1500亿元，其中航空器制造实现产值1100亿元。我们认为广州市具备低空经济基础，展开低空经济方案速度全国领先，建议关注低空基建、运营及整机产业链。

储能：行动方案有望协助理顺价格机制，关注PCS、变压器及温控环节。《2024-2025年节能降碳行动方案》发布，明确2025年新增储能装机目标，提及需求响应能力建设并推动完善储能价格机制。PCS价格基本稳定，量增有望带动规模效应提升，有望量利齐升，变压器内外需求共振，出海逻辑持续兑现，关注PCS、变压器及温控环节。

人形机器人：本周人形机器人指数上涨3.35%，openAI重启机器人团队，6月有特斯拉股东会等催化，市场风险偏好略有回升，有望支撑机器人板块表现，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1标的，逢低布局高壁垒关键零部件。

光伏：本周产业链降价幅度首次收窄，产业链价格止跌或将至，当下位置不应悲观，底部区间或提前反应见底预期。我们认为光伏板块当下周期底部信号明确（亏现金成本、去库存、交易收缩），在周期定价中，周期底部区间更应关注“盈利能力/现金流强”的企业，且周期底部一般会提前反应见底预期，因此当下不应悲观，我们建议布局盈利底较高的环节，从大的环节来看，排序：逆变器>一体化组件>电池片。

风电：风电招投标、项目审批持续火热，国务院节能降碳行动方案为风电发展奠定基础。

电力设备：节能降碳方案为下一阶段电网投资指明方向，关注国内电力投资三大主线。

氢能：杭州《国家碳达峰试点实施方案》与国务院《节能降碳行动方案》相继出台，支撑绿氢需求。二季度风光项目启动将加快招标节奏，关注制氢、储运等环节。

风险提示：

新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。

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