军工升级新篇章：新兵种调整引领未来，新材料领域多点突破成就里程碑

行情回顾：

从4月申万一级行业的涨跌幅看，国防军工下跌1.99%，排名第25位，各军工细分领域中航空领域表现最好，整体涨幅为2.83%；军用材料领域表现最差，整体跌幅为-4.40%。

本月要点：

上半月国防军工与大盘共振，下半月军工信息化领跑回升

上半月，整体A股市场表现较为平淡，且国防军工板块热点事件较少，受市场风险偏好影响，国防军工走势与大盘共振；下半月，军委宣布调整组建信息支援部队催化军工板块回升，叠加国产大飞机、低空经济和卫星互联网等多板块取得阶段性进展，军工电子板块领跑，拉动军工整体板块出现阶段性上涨。

低空经济赛道活力旺盛，打造万亿新蓝海

低空经济作为新型战略产业，国家及地方政策密集发布，新兴产品不断涌现，自中央经济工作会议首提低空经济之后，市场对于低空经济的关注度大幅提高，产业链加速推进，低空经济目前处在“政策大力推动”和“商业化进程加速”的双重阶段，万亿蓝海市场逐步展开，未来几年都将是低空经济产业链的黄金发展期，拥有相关技术积累的公司有望获得先发优势，值得关注。

信息化支援部队组建，加速国防信息化建设

4月19日，信息化支援部队调整组建，随着战争形态由机械化向信息化、智能化发展，在未来战争中，基于网络信息体系的智能化战争日趋成为未来战争的基本形态，谁掌握了先进的信息化装备技术，谁就掌握了战争的主动权。信息化支援部队的建设，将加速我国国防信息化的发展，也展示出我国未来长期重点发展主要方向之一，相关标的有望充分受益，业绩拐点确定性较强，长期投资价值较高。

核电复苏趋势强劲，核技术应用发展如火如荼

核技术与核电是解决国家能源需求、助推“双碳”目标实现、保障国家能源安全的关键科技变量，随着中国核电装备制造国产化和自主化能力的增强，核电装机规模以及核能发电量将不断提升，产业链相关公司有望充分受益，迎来快速发展期。2023年通过审批的核电机组数量达到十台，与2022年持平，均创十余年来之最，国内核电发展规模和节奏进入新常态。预计到2035年，我国核能发电量在总发电量中的占比将达到10%，相比2022年翻倍，核电在我国能源结构中的重要性进一步提升。

有色金属行业一季度快速增长，铜铝锡镍价格震荡上行

一季度全国工业经济保持较快增长，总体实现良好开局。整体来看，有色金属市场的表现引人关注，各品种均呈现出不同程度的上涨趋势。这一趋势的形成，主要得益于乐观的宏观预期以及各自品种供需面的变化。宏观方面，海外国家预防式降息预期、制造业见底回升以及由此带来的补库预期，都为有色金属价格提供了有力的支撑。

风险提示

订单复苏慢于预期；市场波动性风险；产能建设进程不及预期

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