《银行业周报揭秘：银行板块持续吸金，红利价值再掀投资热潮》

摘要：

银行板块表现优于市场：本周沪深300指数下跌0.55%，银行板块上涨2.86%。细分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨4.23%、2%、2.83%、2.39%。个股方面，沪农商行（+10.24%）、宁波银行（+5.95%）、江苏银行（+5.87%）、中国银行（+5.61%）、工商银行（+5.21%）上涨。截至8月23日，银行板块PB为0.64倍，股息率为4.94%。

国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会：（1）“五篇大文章”成效逐步释放，资金结构优化。围绕“五篇大文章”政策体系不断完善。重点领域信贷投放延续高景气度，银行信贷结构面临改善契机。（2）中小金融机构各类指标处于合理区间，改革化险稳步推进。截至6月末，全国共有中小银行3830家，资产115万亿元，占整个银行业总资产的28%；贷款余额62万亿元，有将近80%投向了小微企业和“三农”领域。中小银行的资本充足率13%，拨备覆盖率155%。改革化险坚持一省一策、一行一策、一司一策，同时优化区域金融布局。（3）房地产融资协调机制持续助力保交房、稳定房企现金流。目前，商业银行已审批“白名单”项目5392个，审批通过的融资金额近1.4万亿元，银行机构对房地产行业的融资保持了稳中有增的态势。截至目前，房地产开发贷款余额较年初增长4000多亿元。从目前披露半年报的上市银行来看，对公房地产贷款敞口多在10%以下，风险基本可控，但实质性改善仍取决于销量拐点。

浦发银行、常熟银行、兴业银行、齐鲁银行发布2024年半年度业绩报告：2024H1，浦发银行业绩边际改善、信贷加速增长，实现营业收入、归母净利润分别为882.48、269.88亿元，分别同比下降3.27%、增长16.64%；常熟银行业绩持续高增、资产质量优异，实现营业收入、归母净利润分别为55.06、17.34亿元，分别同比增长12.03%、19.58%；兴业银行净利润增速回正、负债成本与结构均优化，实现营业收入、归母净利润分别为1130.43、430.49亿元，分别同比增长1.8%、0.85%；齐鲁银行盈利能力提高、资产质量优化，实现营业收入、归母净利润分别为64.12、23.47亿元，分别同比增长5.53%、16.98%。从本周公布业绩的四家银行来看，优质城商行业绩保持稳定，股份行业绩改善显现。

投资建议：金融体制改革持续深化，“五篇大文章”部署推进，聚集重点领域加大支持力度，助力高质量发展，银行信贷总量保持合理增长、结构优化。与此同时，防范化解金融风险导向不变，地产政策优化、中小金融机构改革化险稳步开展，利好银行资产质量和风险预期改善。关注后续政策层面相关措施出台。在当前资产荒的环境下，我们继续看好银行板块红利价值，维持推荐评级。个股方面，推荐工商银行（601398）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）、常熟银行（601128）、成都银行（601838）。

风险提示：经济增长低于预期导致资产质量恶化的风险，利率持续下行导致NIM承压的风险：规模导向弱化导致护表和营收增速放缓的风险。

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