全球第一造船厂“出水”在即，创A股史上最大吸收合并交易！

　　新华财经北京9月19日电（记者王婧涵） “本次重组有望使存续上市公司船海产品谱系更加完善，形成VLCC、超大型集装箱船、LNG运输船等批量接单的优势船型。重组完成后，存续上市公司将成为资产规模、营业收入规模、市值规模、手持船舶订单数、船舶产能均领跑全球的世界第一大旗舰型造船上市公司，进一步提升全球行业影响力。”中国船舶相关负责人表示。

　　9月18日，中国船舶与中国重工双双公告，表示正在筹划重大资产重组，将由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工，完成后中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶成为存续公司公司，双方股票自9月3日开市起开始停牌，经申请，中国船舶、中国重工股票将于9月19日开市起复牌。

　　“两船合并”的消息自发布之日就在市场重引起了广泛反响。在盘面上，停牌前一交易日，中国船舶、中国重工双双大跌。中国船舶跌超9%，报34.9元；中国重工跌超6%，报4.98元。但值得注意的是，停牌期间中船系个股集体爆发，昆船智能涨超25%，中船科技涨超20%、中船汉光涨近15%。

　　据悉，本次合并为A股上市公司有史以来规模最大的吸收合并交易。根据2024年上半年数据， 中国船舶总资产为1743.42亿元，中国重工总资产2019.74亿元，按照数据静态测算，此次合并后，新公司的总资产规模将超过3700亿元，两家企业旗鼓相当、均为我国舰船装备领域核心企业，是货真价实的巨头合并。

　　根据预案，中国船舶本次换股价格为37.84元／股、中国重工本次换股价格为5.05元／股，均高于停牌前双方的股票价格。

　　值得注意的是，本次吸并前，市场曾预测中国船舶集团可能会从“中船系”上市公司体外的沪东中华或体量相对较小的黄埔文冲入手，从易到难逐步解决同业竞争。但最终中国船舶集团旗下两家国内最大的造船上市公司宣布重组，展现了国企改革的决心和魄力。

　　业内人士表示，根据最新披露的方案，本次重组并没有参考过往一些吸收合并案设置同步发行新股募集资金，而是由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工，一方面有效避免了摊薄中小股东回报，另一方面也说明中国船舶集团以及合并双方均不希望稀释股比，对合并后存续上市公司股价和中长期发展报以期待。

　　中国船舶集团的拆分与合并体现了我国顺应时代变化进行国企改革的历史长卷。

　　1999年，原中国船舶工业总公司分拆，成立了中船集团和中船重工，在业内分别被称为“南船”和“北船”，此后二十年，“南船”“北船”通过市场良性竞争提升影响力，不断推进中国造船行业一步步走到世界第一的位置。

　　2019年10月，经报国务院批准，中国船舶工业集团有限公司（中船集团）与中国船舶重工集团有限公司（中船重工）实施联合重组，中船集团和中船重工整体划入中国船舶集团。

　　经过多年发展深耕中国船舶、中国重工均形成了涵盖船舶制造、船舶维修、机电设备等船舶总装全产业链的生产制造体系。

　　2024年此次两船合并在全球整体经济低迷和二级市场波动中逆势启动，交易启动时机也正是造船行业启动V型反转的开端。今年来，中国船舶、中国重工今年以来股价都走出了有别于大盘的独立势头。若未来经济基本面有所反弹，与本轮造船上行周期双剑合璧，两船合并后的股价将具备强有力的支撑。

（文章来源：中国证券报）

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