对冲不是跟没玩一样吗

对冲不是跟没玩一样。对冲是一种重要的投资策略，有着明确的目的和效果。对冲是为了管理风险，在很多情况下能起到减少损失、稳定收益的作用。它并不是毫无意义的操作。比如在投资中，当对某个资产的走势判断不是绝对有把握时，通过对冲操作可以在一定程度上保护自己的投资。

例如在股票市场，如果投资者持有股票但担心市场下跌，就可以通过做空相关指数或者买入看跌期权来对冲风险。如果股票真的下跌了，股票上的损失可以被对冲操作的收益部分或全部弥补；如果股票上涨了，虽然对冲操作可能会有一定损失，但股票上的盈利依然存在，整体投资组合的波动会变小。这就表明对冲是有实际意义的操作，绝不是和没玩一样。

对冲的定义内涵

对冲意味着两个相反的力量或方向相互抵消，形成平衡状态。在金融投资领域，对冲是特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。这就明确了对冲是一种有针对性的风险控制和管理手段，不是无意义的操作。

对冲与风险规避

1.对冲的核心目的之一是风险规避。例如一家法国汽车制造商知道会在三个月后向美国出口一批汽车并将获得100万美元，但不确定三个月后的美元兑欧元汇率。如果美元大幅贬值，公司将面临损失。为了规避这种风险，它可以预先在期货市场上卖出同等金额的美元（三个月后交付），也就是固定了汇率，这样就避免了由于汇率不确定性带来的风险。这表明对冲在风险规避方面有着非常关键的作用，绝不是无用的。

2.在投资组合中，如果只进行单一资产的投资，面临的风险是巨大的。一旦该资产价格下跌，投资者可能遭受重大损失。而使用对冲，就可以针对这种风险进行防范。比如投资者持有股票组合，同时买入看跌期权。当股票市场整体下跌时，看跌期权的价值会上升，从而抵消股票组合价值下降带来的损失，有效地保护了投资者的资产。

对冲在不同市场的应用

1.在外汇市场，汇率波动频繁。对于进出口企业来说，对冲是管理汇率风险的重要手段。像前面提到的汽车制造商的例子，通过期货市场的操作对冲汇率风险。还有跨国投资机构，他们持有多种货币资产，也会利用对冲来防范汇率波动对资产价值的影响。

2.股票市场中，对冲应用广泛。投资者可以通过股票和债券的组合来对冲。因为股票和债券行情一般是相反的，做一个组合对冲掉股票的高风险，波动率低于股票，收益率好于债券。还可以进行同品种套利对冲，如黑色系中的铁矿、螺纹，黑色在上行中，铁矿更强，螺纹涨势不及铁矿，可多铁矿空螺纹。

3.在期货市场，期现套利是一种常见的对冲方式。期货、现货本来各自有风险，期现套利就把两个独立的东西整合成一个系统，实现了1+1＞2的效果。还有做多跟做空的对冲操作，对于有关联的两个品种，大趋势相同，但强弱有分别时，可进行这种对冲操作。

对冲与收益稳定性

1.对冲有助于稳定投资收益。假设一个投资行为，不对冲的话，赚80万，但胜率50%；若对冲，赚40万，胜率80%。虽然对冲后单次收益看似减少了，但胜率提高了，从长期来看，收益的稳定性会大大增强。

2.对于一些稳健型投资者或者机构投资者来说，他们更追求收益的稳定性而不是超高的单次收益。对冲操作可以满足他们的需求。比如养老基金，他们需要确保资产的稳定增值以应对未来的养老金支付，就会采用对冲策略来降低市场波动带来的风险，保证收益的稳定。

对冲与投资策略多样性

1.对冲是投资策略多样性的重要体现。在复杂的金融市场中，不同的投资策略适用于不同的市场环境和投资者需求。对冲策略为投资者提供了一种与传统的单纯买入卖出不同的操作方式。

2.对冲基金就是利用各种对冲策略来进行投资操作的。它采用的策略包括股票的长短策略、套利策略、风险套利、全球宏观策略等等。这些策略丰富了投资的方式，也为投资者在不同市场条件下获取收益提供了更多的选择。

对冲与普通投资者的关系

1.虽然对冲基金被认为是高端人士玩的投资工具，但普通投资者也可以在一定程度上利用对冲的思想。比如在股票投资中，普通投资者可以通过分散投资不同行业、不同风格的股票来进行一种简单的对冲。如果某一行业股票下跌，其他行业股票可能上涨，从而降低整体投资组合的风险。

2.普通投资者还可以通过购买一些带有对冲性质的金融产品来间接实现对冲。例如某些结构化理财产品，其收益结构与不同资产的表现挂钩，具有一定的对冲风险和获取稳定收益的特点。

（内容来源：券商之家）