林园什么时候买的茅台股票

林园2003年开始买入茅台股票，2006年完成建仓并持有至今。

他买入茅台有着多方面的考量因素。他对茅台的研究是深入且持续的。2003年3月开始大举买入时，茅台股价在26元左右，每股收益2元，市盈率在15倍左右。当时他按未来三年18%的复合增长率计算，到2006年市盈率会降到10倍以内。2003年8月，他亲自去茅台镇调研茅台公司，考察管理层和运营情况，还和工人了解实际情况。他发现不包括品牌茅台市值约90亿元，只算库存就有300亿元，这表明茅台价值被严重低估，于是他把其他白酒的仓位降下来，集中到茅台。到2006年，他的仓位是茅台占70%，五粮液占20%多，其他股票很少。而且他几乎每年茅台股东会都会现身，这也体现出他对茅台持续的关注与研究。

林园买入茅台的早期关注

茅台公司2001年8月27日上市之初，林园就关注到了这家酒企。当时他不仅觉得茅台不错，五粮液、汾酒和泸州老窖同样在他的关注范围内并且他都有买入一些。这是他与茅台股票最初的关联，是他买入茅台股票的前置基础。他对白酒行业有一定的整体判断，才会关注到这些白酒企业。这说明他在早期就有对白酒行业投资价值的一定认知，才会在众多企业中挑中茅台进行后续深入研究和投资。

林园2003年开始买入的市场环境

2003年社会上普遍认为将来大家都不喝白酒了，对白酒未来价值预期极低。当时整个股票市场也没人关注白酒公司，市场因素负面。但林园富有洞察力，看到了茅台的潜力。他看到茅台酒不愁卖，来拉货的经销商要等好几天才能把货拉走。同时当时茅台市值70亿左右，而调研中发现茅台酒的库存价值就达到300亿，内在价值足够。这与当时市场的负面看法形成鲜明对比，他基于对茅台实际价值的判断，在2003年开始买入茅台股票。

林园买入茅台时的价格因素

2003年3月开始大举买入贵州茅台时，茅台股价在26元左右。这个价格结合当时他对茅台未来盈利增长的预估是有吸引力的。他按未来三年18%的复合增长率计算，到2006年市盈率会降到10倍以内。这种价格与未来盈利预期的关系，是他买入的重要考量。每股收益2元，市盈率在15倍左右，在他看来这是一个被低估的状态，他认为这是一个很好的投资时机，所以他开始买入茅台股票。

林园买入茅台时的调研结果影响

2003年8月林园到茅台镇的调研结果对他买入茅台股票有重大影响。他考察茅台的管理层和运营情况，还和工人了解实际情况。他发现不包括品牌茅台市值约90亿元，只算库存就有300亿元。这一调研结果让他更加确定茅台价值被严重低估。这使他做出把其他白酒的仓位降下来，全部集中到茅台的决策。这是他对茅台投资布局调整的关键依据，也显示出他实地调研在投资决策中的重要性。

林园2006年完成建仓的决策依据

到2006年他完成对茅台的建仓。此时他的仓位是茅台占70%，五粮液占20%多，其他股票很少。这一决策是基于他之前对茅台的研究和判断的延续。从2003年到2006年期间，茅台的发展态势符合他的预期，他对茅台未来的盈利增长仍然看好。他对茅台的价值评估在这期间没有改变，所以他持续买入并最终完成建仓。他对茅台的信心没有因为这几年间市场的波动或者其他因素而改变。

林园持有茅台至今的背后逻辑

他持有茅台至今，即使茅台股价涨跌他也不为所动。他表示自己根本不关心茅台某一天的涨跌幅，账户多少钱也不知道，只要股票还在就行。他持有茅台这么多年，是因为他对茅台的价值有深刻的理解。他对茅台的经营模式、品牌价值、市场地位等有坚定的信心。茅台在多年间一直保持着盈利状态并且不断发展壮大，这符合他对长期投资价值的判断。他在茅台上的投资也是他投资理念的一种体现，即对看好的股票长期持有，不为短期波动所影响。

林园持有茅台占总资产的比例变化

在2006年，坊间认为林园资产在20亿元左右，如果按他在茅台上80%的仓位计算，当时茅台持仓约值16亿元。到2021年，他持有茅台总股本的2%，换算下来约值400亿元，占他总资产的40%。这一比例的变化反映出茅台股票价值的增长，也反映出林园在茅台上投资的成功。随着茅台股价的上升和公司规模的扩大，林园在茅台上的资产占比不断提高，这也进一步证明了他当初买入并长期持有茅台决策的正确性。

林园对茅台的持续关注体现

他几乎每年茅台股东会都会现身。这是他对茅台持续关注的一个重要体现。通过参加股东会，他可以更深入了解茅台的发展战略、经营状况、未来规划等。这有助于他不断更新对茅台的评估，也显示出他对茅台投资不是一劳永逸的，而是持续跟进。他对茅台的持续关注也是他长期持有茅台股票的一个支撑因素，他可以及时掌握茅台的各种情况，确保自己的投资决策始终是基于最新的信息。

（内容来源：券商之家）