“汽车市场回暖明显！第五周交强险同比上涨4.0%，汽车板块前景可期！”

本周复盘总结：五月第五周交强险同比+4.0%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数下降2.4%，细分板块涨跌幅排序：SW商用载客车(+1.4%)>香港汽车(+0.6%)>SW乘用车(-0.02％)>SW商用载货车(-3.0%)>重卡指数(-3.2％)>SW汽车零部件(-3.4%)。本周已覆盖标的耐世特、中国重汽、经纬恒润-W涨幅较好。

全板块最新周观点

行业大事：1）汽车报废更新补贴快速增长：6月4日财政部下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知，明确年度资金总额111.98亿元。2）广汽集团&长安汽车：签署框架合作协议。6月6日广汽集团与长安汽车在重庆签署战略合作框架协议，将在共性平台与技术、产业链生态、国际业务和产业基金等领域进行战略合作。

本周团队研究成果：外发宇通客车/长城汽车/小鹏汽车/理想汽车/比亚迪/吉利汽车公司点评；外发关于智能网联政策的行业点评。

不惧短期回调，依然看好汽车板块！

商用车板块：大周期景气度继续向上。不同于历史周期，这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】，持续性有望好于市场预期。2023年是龙头开始兑现业绩，2024年龙二龙三等紧跟兑现业绩。客车板块：宇通客车+金龙汽车。重卡板块：潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。

两轮车板块：长期来看行业龙头在政策+出海逻辑下依靠丰富产品线/渠道优势灵活调整销售策略

（Q2投资策略要点

保证竞争优势，两轮车板块优选【雅迪控股】/【爱玛科技】。摩托车板块优选【春风动力】。

乘用车板块：依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3智能化加速落地+出口高增长】

四大因素驱动下乘用车板块表现。A股优选【华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷等）+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团等】，港股优选【小鹏汽车+理想汽车+长城汽车（关注）+吉利汽车+广汽集团（关注）等】。

零部件板块：年降压力有限且长期受益乘用车L3智能化/全球化趋势。1）特斯拉产业链优选【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪+银轮股份+岱美股份等】。2）智能化核心增量零部件【德赛西威+华阳集团+耐世特+伯特利+均胜电子+经纬恒润等】。

风险提示：全球经济复苏力度低于预期；政策落地不及预期等。

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