“旅游复苏助力社服回暖，新茶饮跨界营销助力销量新高峰！”

主要观点

旅游需求常态化，端午“新中式”旅游走红。同程旅行发布《2024端午假期旅行趋势报告》显示，2024端午假期，出行市场以中短途为主，长三角、珠三角、京津冀及成渝城市群、中原城市群内部短途出行需求旺盛。住宿方面，端午假期恰逢全国高考，旅游需求叠加本地考生住宿需求，国内各大旅游城市热门区域的酒店房源较为紧张。旅游方面，“新中式”成为年轻人关注的旅行方式，各类传统文化相关的景区景点、演艺项目、非遗体验、节日活动等受到关注。携程研究院认为，从国潮到汉服，从文博到古镇游，大众越发重视传统文化，推动“新中式”旅游走红。端午作为传统节日，具备丰富文化内涵和浓厚仪式感，游客从中可以获得情感体验和精神慰藉。同时，文旅产品的创新也为传统节日赋予新活力，加强了人们对文化传统再认识的意愿。热门的“新中式”旅行方式包括历史博物馆参观、龙舟观赛体验、非遗文化体验、历史文化景区打卡、汉服妆造体验等。携程数据显示，端午假期国内周边游预订量同比增长20%，周边游热门目的地分别为：南京、杭州、上海、广州、苏州、天津、北京、济南、秦皇岛和青岛。从客源地来看，长三角、珠三角、京津冀、川渝地区旅客的周边出行需求较旺。深圳-广州、上海-杭州、北京-青岛、成都-重庆等低于3小时旅程的高铁游更受欢迎。酒店方面，截至目前，西安、烟台、威海、厦门等热门目的地的酒店单均花费较五一可省超过30%，较暑期也有2-3成左右的优惠。机票方面，端午假期，多条国内、国际热门航线往返机票价格在千元以内。出境游方面，携程平台上出境游酒店的搜索热度相较2019年同期已上涨50%。日本、泰国、中国港澳地区、韩国和马来西亚为出境酒店热门目的地。另外，出于就近原则、货币汇率变化等因素，日本成为端午包车旅游最热门出境目的地，目前预订量同比上涨超一倍。商务部统筹推进“2024消费促进年”，围绕传统节日期间餐饮购物、文娱旅游等消费热点，指导各地开展丰富多样的端午系列活动，推动消费持续扩大。我们认为，随着旅游需求趋向常态化，端午小长假出行市场回归稳步增长轨道，市场高景气度有望延续，建议关注旅游出行产业链相关上市公司。

新茶饮消费步入旺季，IP联名+节点营销提振销量。六一儿童节，部分主流新茶饮品牌都希望抓住儿童节的营销流量。奈雪的茶联名天线宝宝推出Mini套餐，与消费者一起欢度奈雪快乐宝宝节。茶百道携手卡皮吧啦，从5月25日起，开展“巴拉一夏”活动。一点点联名领结猫，Mini杯奶茶套餐回归。乐乐茶联手面包超人开启六一活动，新品推出不同的杯型。Coco都可携手快乐小狗推出相关联名活动，并上新了“小狗款西瓜椰椰”“小狗款西瓜生椰水”新品。目前，新茶饮行业仍然处于3.0阶段，行业整体还没有出现垄断寡头，行业竞争较为激烈，主要以“品牌+爆品”的模式，占领大量年轻消费者的心智。在产品上，不断研发创新同时快速复制对手优势产品是行业显性迭代方式;提升消费者认知是新茶饮能够引起年轻消费群体共鸣的核心竞争力，即隐性迭代。此外，诸多品牌也在通过打造不同场景下的产品探索扩大消费群体，看好新茶饮行业格局持续优化。

过去一周市场表现（2024.05.27-05.31）：

过去一周申万社会服务行业指数下跌0.25%，板块整体跑赢沪深300指数0.35pct。沪深300下跌0.60%，上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.64%，创业板指下跌0.74%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第13名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌0.77%，旅游及景区上涨0.98%，教育下跌2.46%，专业服务上涨0.16%。

投资建议

酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。

风险提示

宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。

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