商业航天热度攀升，AI PC稳步前行，通信行业周报聚焦新风向！

周行情

行情回顾：过去一周（2024.5.27-6.2），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.07%、-0.64%，中信通信指数涨跌幅为-0.54%，在中信30个一级行业排第16位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:百邦科技13.55%、ST路通13.15%、久盛电气12.23%、ST中嘉10.14%、华菱线缆9.36%。股价跌幅前五名为：天孚通信-32.30%、*ST彭博-22.29%、ST高鸿-22.26%、ST富通-21.79%、*ST高升-21.79%。

过去一周通信板块行情走势分化：细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-0.81%、-2.08%，而电信运营II、增值服务II板块上涨0.27%、1.16%。

周核心观点

1．星河动力发射成功，商业航天再迎突破

商业航天迈入正轨，星河动力获广泛聚焦。5月31日，星河动力于酒泉卫星发射中心顺利执行谷神一号（遥十二）江南集中区运载火箭的发射任务，成功将极光星座01星、02星等5颗卫星发射升空，而此次发射与谷神星一号海射型（遥二）发射任务执行仅相隔一天。数据层面，航天发射节奏持续推进。《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》显示，23年我国共实施67次发射任务，研制航天器数量高达221个；24年年初至今我国完成27次火箭发射任务，其中民营商业火箭共发射4次。政策层面，指导政策文件密集发布。工信部联合科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。产业孵化层面，配套产业布局进程加快。中国时空信息集团有限公司于4月20日在雄安新区注册成立，其股东为中国星网（持股55%）、中国兵器工业集团（持股25%）、中国移动（持股20%）。我们认为，在产业政策红利叠加资本密集投入的大背景下，商业航天及配套领域有望迎来重要发展机遇期，相关标的长期利好。

建议关注：卫星制造：中国卫星、上海瀚讯；航天通信：航天环宇、地面终端零部件：臻镭科技、国博电子、铖昌科技、信维通信；卫星应用（通信、导航）：振芯科技、海格通信、盟升电子、华力创通、天箭科技；卫星核心网：震有科技；运营商类：中国卫通；火箭类：航天电子、陕西华达。

2．AI芯片需求扩容，AIPC发展空间广阔

智能芯片前景乐观，AIPC市场稳步扩大。Gartner发布报告预测，24年全球AI芯片的销售收入将达710亿美元，同比增长33%；同时，Gartner认为24年PC销售中将有22%为AIPC，而到2026年，AIPC可能会全面融入企业PC市场。目前各大北美巨头加剧AI芯片投入，各式方案陆续推出：英特尔将推出下一代英特尔酷睿Ultra客户端处理器家族，具备超过100TOPS平台算力，以及在神经网络处理单元（NPU）上超过46TOPS的算力；AMD已发布新款AI芯片锐龙8040系列移动处理器，具有单NPU16TOPS，总共39TOPS的算力；高通也适时推出全新骁龙X平台的旗舰产品骁龙XElite，具备16TOPS算力，总计算力达到75TOPS。我们认为，伴随着AI芯片的持续迭代以及AIPC渗透率的稳步上升，端侧数据处理&互通互联将成为决定大模型应用落地的重要分支，IDC硬件厂商有望深度受益。

建议关注：服务器：浪潮信息、紫光股份、工业富联；算力租赁&运维：中贝通信、润建股份、恒为科技；光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；光芯片：源杰科技、光迅科技等。

行业要闻

马斯克旗下xAI公司宣布B轮融资达60亿美元。投资方包括AndreessenHorowitz和红杉资本等。xAI表示，这笔资金将用于把xAI的首批产品推向市场、建设先进的基础设施并加速未来技术的研发。

中国信通院发布2024年4月国内手机市场运行分析报告：2024年1-4月，国内市场手机出货量9148.6万部，同比增长12.3%，其中，5G手机7666.5万部，同比增长18.3%，占同期手机出货量的83.8%。

投资建议

维持通信行业“增持”评级

风险提示

国内外行业竞争压力，AIGC商业落地模式尚未明确，中美贸易摩擦。

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