电改新机遇，环保公用事业周报深度解读当下形势

行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨1.6%，环保行业指数下跌3.0%。公用事业板块中水电涨幅较大，上涨2.9%，环保板块中监测/检测/仪表跌幅较大，下跌4.9%。

行业动态

环保：

（1）广西发布2024年水、大气、土壤污染防治工作计划，持续加强生态治理工作。广西壮族自治区生态环境厅5月16日印发广西2024年度水、大气、土壤污染防治工作计划，要求到2024年全省细颗粒物（PM2.5）平均浓度36.8微克/立方米以下，空气质量优良天数比率高于82.1%；推动年度空气质量改善目标顺利实现，确保完成生态环境部下达的年度环境空气质量约束性指标，全区优良天数比率不低于95.9%，细颗粒物（PM2.5）平均浓度不高于27.2微克/立方米，重污染天数比率0.0%。全区国考断面水质优良比例不低于98.2%，劣Ⅴ类水体比例为0，建立防止返黑返臭的长效机制。重点推荐：工业污水处理龙头【倍杰特】；建议关注：大气治理专家【清新环境】【同兴环保】；专注再生水处理的【金科环境】。

（2）深化智慧城市发展，打造生态环境数字化监测体系。国家发展改革委、国家数据局、财政部、自然资源部发布《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》。其中指出，要提高生态环境监管治理协同水平，打造智慧高效生态环境数字化监测体系，加快提升国土空间基础信息平台智能化水平，建设国土空间规划实施监测网络，支撑自然资源和国土空间规划分析决策。积极发展绿色智慧协同模式，鼓励有条件地区推进省市县一体化碳达峰、碳中和数智化管理，开展重点行业和区域碳排放监测分析。重点推荐：环境监测与碳监测仪器领军者【雪迪龙】；分析仪器领域领军企业【皖仪科技】；监测仪器龙头【聚光科技】。

公用：

（1）总书记主持召开企业和专家座谈会，国家电投董事长参会并发言。5月23日，总书记在济南主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话。强调要进一步全面深化改革，要紧扣推进中国式现代化这个主题，突出改革重点，把牢价值取向，讲求方式方法，为完成中心任务、实现战略目标增添动力。会上国家电力投资集团有限公司董事长、党组书记刘明胜就深化电力体制改革提出意见建议。重点推荐：国电投旗下，东北绿电龙头【吉电股份】；功率预测龙头，布局电力交易和虚拟电厂的【国能日新】；受益电网营销2.0建设，加码虚拟电厂布局的【朗新科技】；南网旗下，电网智能化+清洁化双核驱动的【南网科技】。

（2）国网能源院发布《中国电力供需分析报告2024》，预计全国电力供需平衡偏紧。5月23日，国网能源院经济与能源供需研究所发布《中国电力供需分析报告2024》的研究报告。根据国网能源院预测，2024年全国全社会用电量将达到9.8万亿kW·h，比上年增长6.5%。全年新投产装机容量比上年增长9.4%，规模再创历史新高，到2024年底，全国发电装机容量达到33.2亿kW，其中新能源装机占比超过40%，太阳能装机占比超过1/4。预计全国电力供需平衡偏紧，局地高峰时段电力供需紧张。重点推荐：安徽煤电龙头，成长性显著的【皖能电力】；火电龙头，加码风光的【华能国际】。建议关注：优质火电运营商【华电国际】【申能股份】【浙能电力】【大唐发电】【国电电力】。

本周专题：5月23日，总书记于济南召开企业和专家座谈会，提出要进一步全面深化改革。座谈会上，国家电力投资集团有限公司董事长第一个发言，就深化电力体制改革等提出意见建议。我们认为此次最高领导层再次提及电力改革值得重点关注。回顾我国四十年电改历史，不难看出电改的大方向一直是由“计划电”向“市场电”转变。在我国的电力系统面临高比例的可再生能源接入，瞬时平衡难度增加，运行特性愈发复杂的当下，需要通过电力改革驱动新能源高质量发展。我们认为本轮电改方向主要包括推进现货市场、容量市场、辅助服务市场建设三大方面。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

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