《2024年白羽肉鸡行业投资攻略：全新框架解读》

核心摘要

关键结论

（1）行业属性：国内白鸡产业养殖端已较成熟但仍存在海外引种依赖，海外禽流感等突发事件对供给侧的扰动仍在。同时，在鸡肉消费

尚未超过猪肉消费前，国内猪价表现也会为白鸡中短期行情的斜率提供重要催化，历史上爆发力最强的行情往往来自“猪鸡共振”。（2）行业变化：国内人均鸡肉消费水平仍偏低，而长期看白鸡具备成本及营养优势，未来白鸡消费存在扩容空间。同时随养殖环节成熟，白鸡产业盈利中心或趋势下移，未来有望孕育大型品牌鸡肉食品企业。

选股思路

（1）周期角度：行业景气上行时，种苗端企业的业绩和股价弹性明显大于屠宰加工端企业。（2）成长角度：国内白鸡消费存在扩容空间且产业盈利中心趋势下移，长期看好基于高效率养殖的品牌化经营企业。

股价驱动因素

一是海外禽流感等突发事件扰动供给；二是国内生猪行情上行带动白鸡需求。

相关标的

（1）种苗：益生股份、民和股份；（2）养殖及屠宰加工：圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、益客食品、春雪食品。

风险因素

不可控动物疫情引发的潜在风险；行情不及预期的风险；食品安全风险等。

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