食品饮料业迎来新机遇！宏观政策助力，商务需求强势回升！

白酒行业

本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.38%。涨跌幅前三的个股为：老白干酒（+8.93%）、顺鑫农业（+8.76%）、酒鬼酒（+4.97%）；涨跌幅后三的个股为迎驾贡酒（-1.91%）、山西汾酒（-2.42%）、古井贡酒（-2.97%）。

观点：地产政策催化，商务需求或将回升。5月17日午间，央行、金融监管总局连续发布包括取消房贷利率下限、降低首付比例、下调个人住房公积金贷款利率等三条相关政策，下午国务院例行吹风会宣布设立3000亿保障性住房再贷款，助力地产去库存。我们认为宏观政策的出台对经济增长形成有利支撑，或助力白酒商务需求回暖。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘。

食品行业

本周食品指数（中信）累计涨跌幅-1.39%。涨跌幅前三的个股为：桃李面包（+4.78%）、绝味食品（+4.32%）、品渥食品（+4.30%）；涨跌幅后三的个股为金达威（-7.62%）、甘源食品（-9.27%）、祖名股份（-11.06%）。

观点：零食渠道动销亮眼，餐饮行业景气度正在改善。当前我们观察到零食渠道动销数据表现亮眼，同时餐饮行业景气度也正在环比改善。后续建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线，休闲食品和软饮料有望维持高景气，同时预制食品能够有效提高出餐效率，改善成本结构，长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。当前下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，大B复苏斜率先于小B，具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额。推荐千味央厨、东鹏饮料，建议关注盐津铺子、劲仔食品。

风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。

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