《奥运营销加码，识货平台助力李宁增长！比音勒芬品牌力月报202404解析》

核心观点

百度搜索指数：各品牌积极营销推新，4月比音勒芬搜索热度明显提升。在3月品牌换季推新的较高基数下，4月大部分品牌热度环比回落。1）运动品牌中，4月安踏推出马赫4代、欧文一代新配色，李宁推出伽马一代首发配色，特步发布160X5.0和260X地球日限定配色，361度发布小刘鸭联名款，李宁、特步百度指数环比小幅提升；adidasSportswear发布CLIMACOOL全新清风系列鞋款，阿迪达斯百度指数虽然环比3月下降，但同比去年增长81%。2）比音勒芬发布国家高尔夫球队巴黎奥运比赛服五星战袍Ⅲ，百度指数环比增长49%。

运动社区：361度虎扑讨论热度提升，识货平台李宁畅销款销量增长明显

虎扑：4月361度虎扑讨论帖数环比3月提升，增加5条至74条。耐克、李宁、安踏讨论帖数为前三位，环比分别下降36/63/150条至421/194/92条。其中，安踏、李宁、361度TOP1帖子浏览量分别是52.3万、50.5万、38.8万，讨论话题主要和球星、赛事、装备相关。

识货：1）品牌top1-3产品合计销量：4月耐克、阿迪销量分别为15.3万和4.3万双，环比分别下降14.2%和9.0%；李宁、安踏销量分别为9.8万和1.8万双，环比分别上升40.0%和下降19.9%；特步和361度销量均为1.3万双，环比分别提升6.8%和提升1.1%；2）4月大多数品牌折扣环比加深，安踏、李宁、特步、361度、耐克分别-0.2、-0.3、-1.1、-0.9、-0.1至5.5、4.6、5.0、5.3、7.0折，阿迪折扣环比持平在4.3折；3）从top1-3平均成交价看，耐克、特步、361度有1款价格高于1个月前，阿迪三叶草有2款价格高于1个月前。

风险提示：宏观经济疲软；疫情反复；品牌形象受损；系统性风险

投资建议：4月品牌积极营销推新，短期关注奥运营销推动品牌热度提升。

4月运动品牌积极推出核心IP的新配色，获得消费者关注，同时比音勒芬已发布国家高尔夫球队奥运比赛服，品牌热度大幅提升。在巴黎奥运即将开幕的契机，重点关注运动品牌营销及新品催化，把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、滔搏、361度、特步国际，休闲服饰板块重点推荐比音勒芬、报喜鸟。

　　【点击查看研报：PDF原文】