《旧车焕新热潮涌，8月汽车及零部件市场数据强劲复苏！》

报告要点：

乘用车以旧换新加力，8月数据呈恢复态势

8月15日，商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》进一步强调7月《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》中乘用车以旧换新的政策条款，指出报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴2万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴1.5万元。并对时间期限和差额予以明确：2024年4月24日至2025年1月10日前提交的符合条件的补贴申请（含完成补贴发放的申请），均按本通知明确的标准予以补贴。其中，对已按此前标准发放的补贴申请，各地按本通知明确的标准补齐差额。数据显示，截至8月23日，汽车以旧换新信息平台累计登记注册用户数超110万，收到汽车报废更新补贴申请突破70万份，单日新增超1万份，呈现加快增长态势。汽车报废更新政策带动报废汽车回收量迅猛增长。1—7月，全国报废汽车回收350.9万辆，同比增长37.4%，其中5月、6月、7月分别同比增长55.6%、72.9%和93.7%。

8月乘用车数据呈现恢复态势

在以旧换新等多方发力带动下，8月1-18日乘用车数据呈现恢复态势。8月1-18日，乘用车市场零售90.7万辆，同比去年8月同期增长8%，较上月同期增长16%，今年以来累计零售1,247.4万辆，同比增长3%；8月1-18日，全国乘用车厂商批发75.7万辆，同比去年8月同期下降9%，较上月同期增长12%，今年以来累计批发1,447.7万辆，同比增长4%。数据增长情况整体较7月份有所恢复。新能源方面，8月1-18日，乘用车新能源市场零售49万辆，同比去年8月同期增长58%，较上月同期增长27%，今年以来累计零售547.8万辆，同比增长36%；8月1-18日，全国乘用车厂商新能源批发43.1万辆，同比去年8月同期增长33%，较上月同期增长21%，今年以来累计批发599.3万辆，同比增长30%。同样呈现恢复态势。

投资建议：

关注以旧换新政策进入发力期后，带动的销量好转趋势，以及由此带动的乘用车顺周期机会。关注领先车企及其产业链机会。尤其是前期遭遇挫折但未损品牌基础，有触底反弹机会的新能源车企及其产业链边际机会。

风险提示：

经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险、海外电动化不及预期风险、海外政策恶化超预期风险等。

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