机械行业新趋势：拖拉机大型化走俏，工程机械与船舶景气全面攀升

行情回顾

本周板块表现：上周（2024/08/19-2024/08/23）5个交易日，SW机械设备指数下跌2.52%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数下跌0.55%。2024年至今表现：SW机械设备指数下跌20.96%，在申万31个一级行业分类中排名第17；同期沪深300指数下跌3.03%。

核心观点：

7月大拖产量占比同比继续提升，继续看好拖拉机大型化。根据国家统计局，2024年7月我国大型拖拉机产量6205台，同比增长15.6%，大型拖拉机产量占比21.5%，同比提升4.9pct；2024年1-7月我国大型拖拉机产量71611台，同比增长11.3%，大型拖拉机产量占比22.7%，同比提升3.8pct。继续看好拖拉机大型化的行业趋势，建议关注国产大型拖拉机龙头一拖股份。

8月挖机内外销均有望实现增长，关注工程机械内外共振机会。根据CME预测，24M8挖机（含出口）销量14300台左右，同比增长9%左右，市场持续回暖。分市场来看：1）国内：24M8国内挖机销量预计为6600台，同比+17%，国内市场有望连续6个月实现正增长，内需筑底信号明确。2）海外：24M8挖机出口销量预计为7700台，同比+4%，7月挖机出口销量降幅明显收窄，并有望在24M8实现增长，主要得益于国产品牌去库、去年同期低基数、海外市场温和复苏。从出口金额来看，24M7中国工程机械出口金额为43.92亿美元，同比+7.21%，持续保持正增长。我们看好下半年工程机械板块迎来内外共振机遇，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。

8月造船价持续上行，看好中国船企盈利能力提升与份额增长。（1）价格端，根据克拉克森，全球新造船价格自21Q1持续上涨，24年8月全球新造船价格指数达188.20，同比+8.44%，环比+0.12%，较年初提升5.5%，较2020年底部提升49.8%。（2）成本端，8月至今上海20mm造船板平均价格同比-17.4%，环比-7.1%，船价与钢价剪刀差继续拉大，看好船企未来盈利能力持续提升。（3）份额上，1-7M24中国造船接单DWT份额达72.6%，较23年底的64.6%提升8.0pct；金额份额达58.8%，较23年底的54.4%提升4.4pct。建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船用低速发动机龙头中国动力。

投资建议：

见“股票组合”。

风险提示：

宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。

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