纺织服饰周观：Amer Sports Q2大中华区销量翻番，全年预期再创新高！

投资要点：

AmerSportsQ2大中华区增长超50%，上调全年指引

AmerSports于8.20美股盘前发布24Q2业绩，集团营收同增16%至9.94亿美元。收入主要得益于技术服装部门带动，24Q2技术服装部门实现营收4.1亿美元，同比+34%，其中Omni-comp渠道实现26%增长，且截至6.30该部门直营店较23年6.30净增29家至203家。24Q2户外性能部门营收同增11%至3.04亿美元，其中Salomon品牌的软商品（softgoods）维持双位数营收增长，鞋类表现领先。球类及球拍部门中Wilson品牌恢复增长。

行情数据

本周家电板块涨跌幅+3.0%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌

幅分别+4.1%/+4.7%/-0.8%/-3.0%。原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别+1.50%、+8.96%。

本周纺织服装板块涨跌幅-2.29%，其中纺织制造涨跌幅-0.58%，服装家纺涨跌幅-3.15%。本周328级棉现货14,866元/吨（+0.99%），美棉CotlookA81.65美分/磅（+3.88%），内外棉价差232元/吨（-32.16%）。

投资建议

家电：1）家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、老板电器、华帝股份、火星人、海信视像、TCL智家、长虹美菱；2）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续体现，叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段，建议关注石头科技、科沃斯；3）关注人口基数庞大、高收入高储蓄、正在进入退休潮的60后消费，建议关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，关税风险充分交易之后建议关注巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能。

纺服：建议把握三条主线：1）制造出口基本面恢复能见度高，且代工龙头核心订单恢复+新客户高成长逻辑下收入端达成目标确定性高，叠加产能利用率回升带动规模效应体现，建议关注申洲国际、华

利集团、健盛集团。2）运动24年在赛事营销提振+新产品发行背景下有望提振流水与店效，建议关注品牌力明显提升、订货会增长亮眼的361度。3）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，建议关注安踏体育、开润股份、森马服饰。

宠物：建议关注内销自主品牌持续引领、基础研发+营销教育实力强劲、麦富迪+弗列加特双品牌成长的乖宝宠物、出口业务恢复+品牌调整效果有望逐步显现的中宠股份、外销业务修复常态、盈利有望恢复，且自主品牌爵宴等持续靓丽的佩蒂股份。

风险提示

原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。

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