A股回购增持热潮来袭，上市公司信心满满

　　在资本市场的舞台上，A 股上市公司正掀起一股回购、增持的热潮。今年前 10 个月，沪深两市上市公司以集中竞价方式实施回购的数量和金额均创下历史同期新高，这一现象不仅彰显了上市公司对自身未来发展的强大信心，也为市场传递出积极的信号。

　　一、政策效应显现

　　股票回购、增持专项再贷款工具的落地，成为 A 股回购、增持升温的巨大助力。为支持资本市场稳定发展，人民银行宣布创设股票回购、增持专项再贷款，首期额度 3000 亿元，年利率 1.75%。在再贷款工具的低成本支持下，金融机构给上市公司和主要股东发放的贷款利率原则上不超过 2.25%。同时，政策明确了符合新工具支持的上市公司和主要股东的条件，并强调贷款资金 “专款专用，封闭运行”。

　　政策显著激发了上市公司回购增持的热情。10 月 20 日至今，已有 91 家公司披露拟使用贷款开展回购增持的公告，涵盖多个领域。中信证券认为，政策通过支持回购增持提振投资者信心，推动资本市场良性发展。

　　二、行业龙头引领

　　大市值公司、行业龙头公司和上市央企国企纷纷带头回购。前 10 个月，新披露回购方案的上市公司中，千亿元市值和百亿元市值的公司众多，其中包括不少沪深 300 指数成分股公司和上市央企国企。这些公司在市场中具有 “压舱石”“稳定器” 作用，其回购行为显示出对自身稳健经营和长期发展的信心，以及对行业发展态势的看好。

　　此外，上市公司回购注销案例显著增多。部分公司回购注销上限在 10 亿元以上，股票回购注销向市场释放股价被低估的信号，“托底” 股价效果明显。证监会修订发布《上市公司股份回购规则》，鼓励上市公司形成实施回购的机制性安排，发挥了回购作为市场运行内生稳定器的作用。

　　三、“护盘式” 回购增加

　　“护盘式” 回购，即以市值管理为目的的回购，是对股价最直接的 “呵护”。今年前 10 个月，沪深两市新增披露 “护盘式” 回购方案同比大幅增加，计划回购金额上限也显著提高。多家公司 “护盘式” 回购金额在 10 亿元以上，方案披露后股价明显上涨。

　　今年以来，监管部门对上市公司市值管理重视程度明显提升，研究起草了《上市公司监管指引第 10 号 —— 市值管理(征求意见稿)》，明确要求上市公司以提高上市公司质量为基础，运用多种方式推动上市公司投资价值提升，同时禁止以市值管理为名实施违法违规行为。

　　A 股上市公司前 10 个月的回购、增持热潮，是上市公司发展信心的体现，也是政策引导和市场需求的共同结果。这股热潮不仅为市场注入了活力，也为投资者带来了信心。在未来的发展中，相信上市公司将继续借助回购、增持等手段，提升自身价值，为资本市场的稳定和繁荣做出贡献。同时，投资者也应理性看待回购、增持行为，结合公司基本面和市场环境，做出明智的投资决策。

（内容来源：一竿风月）