太美医疗科技登陆港股：细分龙头新起点，万亿市场未来可期

　　在当前港股市场如火如荼之际，一家引领国内细分领域的佼佼者——太美医疗科技，强势登陆港交所。

　　10月8日早上九时整，太美医疗科技在联交所正式挂牌上市，正式开启其资本市场新篇章。凭借着一系列耀眼的亮点——包括在细分市场中份额稳居榜首的领先地位、毛利率持续稳健攀升的强劲态势，以及手中紧握的超过16亿元人民币的丰厚订单，这家坐拥豪华投资者阵容的企业无疑成为了投资者瞩目的焦点。

　　对于太美医疗科技而言，此次港股上市不仅是一个崭新的里程碑，更是公司发展的一个强大跳板。以此为契机，公司将进一步增强实力，深度挖掘并开拓万亿级市场的广阔空间，其未来的成长潜力与前景令人充满期待。

　　细分龙头的“荣光时刻”

　　坦白来讲，太美医疗科技的上市征途并非坦途，但公司最终成功登陆港交所，无疑是对其在细分领域内龙头地位的权威认可。

　　从发展历程上来看，太美医疗科技是中国首批基于云端的医药及医疗器械SaaS解决方案供应商之一，在2013年至2019年之间通过医药研发软件打下基础；自2019年起，太美医疗科技将平台战略升级业务模式，并随之成为全球首家家医药及医疗器械领域推出基于平台的一体化数字化解决方案的公司。

　　根据灼识咨询的资料，太美医疗科技是国内唯一一家能够为医药及医疗器械行业提供从研发到营销的一站式数字化解决方案的供应商。按2023年收入计算，太美医疗科技是中国最大的医药及医疗器械医药及医疗器械研发和营销数字化解决方案供应商，为医药及医疗器械研发和营销提供最全面的解决方案。截至2023年年底，在中国为医药及医疗器械公司提供数字化解决方案的公司中，太美医疗科技所服务的医药及医疗器械公司的数量最多。另按客户数量计算，太美医疗科技同样已成为中国医药及医疗器械研发和营销领域应用最广泛的数字化解决方案供应商。

　　太美医疗科技这一路走来也深受资本市场的青睐与热捧，其背后豪华的投资者阵容便是这一事实的鲜明佐证。

　　自2013年成立以来，太美医疗科技累计完成8轮融资，融资金额超20亿元。

　　2018年4月，太美医疗科技完成3亿元人民币的D轮融资，新投资方包括赛富投资基金、晨兴资本、浙商创投、软银中国和常春藤资本，原股东凯风创投继续跟进。

　　2020年9月，太美医疗科技宣布完成总额超过12亿元人民币的新一轮融资，由腾讯、高瓴创投、云锋基金等领投，晨兴资本、经纬中国等机构跟投。本轮融资后，太美医疗科技的估值高达81亿。

　　这些投资人也持续支持太美医疗科技。天眼查显示，今年1月，新余共济成立，管理人为太美医疗科技全资子公司，背后的LP包括高瓴创投、云锋基金、经纬创投、腾讯、五源资本、软银中国资本等。

　　截至太美医疗科技上市前，腾讯持股约10.43%，为第一大外部股东；云锋锐持持股为2.38%；宁波软银持股为2.32%；高瓴通过珠海芙恒持股2.38%；北极光泓源持股为2.15%。

　　此次上市无疑将为太美医疗科技插上加速发展的翅膀，助力其迅速抢占市场先机，实现飞跃式发展。

　　太美医疗科技在招股书中表示，IPO募集所得资金净额中，35%将主要用于优化并升级TrialOS平台和PharmaOS平台及其各自的云端软件与数字化服务；30%用于提升核心技术和研发能力；15%用于选择性地寻求能扩充其现有产品和服务品类，扩大客户基础并提升技术能力的战略投资和收购；另外分别10%用于强化销售和营销能力和用作营运资金及一般企业用途。

　　财务数据亮点纷呈

　　毛利率稳步攀升，客户留存率再创历史新高……太美医疗科技的财务数据中蕴含着诸多令人瞩目的亮点与期待。

　　财务数据方面，2021年至2023年，太美医疗科技的营收分别为4.66亿元、5.49亿元和5.73亿元，今年第一季度的营收相较2023年同期进一步提升至1.32亿元，2024年上半年为2.73亿元，亏损幅度收窄。

　　同步提升的还有公司毛利率，今年第一季度太美医疗科技的毛利率37.5%，今年上半年进一步提升至40.7%，相较2023年上半年增加近10个百分点，创下近年来新高。

　　据悉毛利率的增长主要是由于太美医疗科技云端软件及数字化服务的毛利率均有所上升。公司云端软件毛利率由2023年上半年的65.5%上升至2024年上半年的70.0%，原因是公司更注重利润率较高的SaaS产品而非利润率较低的定制产品，并积极提高运营效率。数字化服务的毛利率由2023年上半年的12.0%大幅上升至2024年上半年的24.3%，主要是由于公司收入增长产生规模经济及上述努力提高运营效率。

　　太美医疗科技超强客户黏性，一定程度上也证明了公司在行业内的竞争力和未来值得期待的增长能力。

　　数据显示，截至2024年3月31日，太美医疗科技已为1,400多家制药企业和受托研究机构提供服务，覆盖全球25大制药企业中的21家以及中国医药创新企业100强中的90家。2021年至2023年，太美医疗科技的客户数量分别为908个、1033个和1107个，2024年前七个月，客户总数达967名，较2024年前三个月的867名增加100名。此增长主要是由于SaaS产品的客户数量由2024年前三个月的682名增加至2024年前七个月的761名。此外，核心客户(即过去12个月贡献收入50万元或以上的客户)的数目由截至2024年3月31日的237名增加至截至2024年7月31日的238名。

　　更能反映粘性的客户留存率指标上，2021年-2023年，太美医疗科技的客户留存率均逾77%，核心客户留存率逾87%。且基于多元化的产品组合及协同效应，公司持续通过交叉销售和追加销售来提高客户的终身价值，公司已经观察到每位客户的平均购买价值得到提高，且购买三种或以上产品或服务的客户数量也有所增加。例如2023年，购买三种或三种以上产品或服务的客户对太美医疗科技的总收入贡献超过77%。

　　此外，太美医疗科技当前持有的订单量颇为可观，为公司未来的业绩可持续性发展以及强劲的增长态势奠定了坚实的基础。

　　截至2024年3月31日，太美医疗科技的在手订单金额为16亿元人民币，涉及软件产品及数字化服务项目约3,500个。

　　掘金万亿市场

　　市场空间决定了企业发展高度，而太美医疗科技，立足于当前的市场空间，正不断拓展其发展的边界，进一步拓宽并突破自身的成长天花板，向着更高远的商业巅峰稳步迈进。

　　太美医疗科技的业务主要涉及的行业为医药及医疗器械行业的研发和营销两个领域。

　　数据显示，中国的医药及医疗器械研发支出从2019年的1398亿元增长到2023年的2612亿元，年复合增长率为16.9%，并预计将以14.4%的年复合增长率进一步增长至2028年的5123亿元；中国的医药及医疗器械营销支出从2019年的6308亿元增长到2023年的8426亿元，年复合增长率为7.5%，并预计将以5.6%的年复合增长率进一步增长至2028年的11058亿元。

　　据市场估算，2023年至2028年，中国医药及医疗器械研发和营销数字化解决方案市场规模的年复合增长率为20.2%。

　　据业内人士分析，今年以来，我国在推动创新药械发展方面频出利好政策。尽管行业仍面临一定的挑战，寒冬未完全消散，但业界普遍预测，未来医药及医疗器械领域的支出将持续上扬。在此背景下，医药企业愈发重视强化自身的临床研发实力，并积极优化运营效能与质量，这为相关产业链公司带来巨大机遇。与此同时，智能化被视为进一步拓展行业边界的强大引擎，细分领域内的领军企业亟需加速提升其智能化水平，以期在变革浪潮中率先占据有利地位。

　　作为医药及医疗器械产业数智化运营平台，太美医疗科技业务自主研发完整的专业软件产品线，并创新性打造Trials智能临床研究协作平台，以协作为核心理念，链接医药企业、医院、服务商、监管机构、患者等行业各方，结合人工智能、大数据、移动互联网等先进技术，形成数据交互，流程合作，并统一行业标准，整合资源，大幅提升医药研发整体质效，实现多方价值升级与共赢。

　　智能化领域，太美医疗科技也已取得诸多成果。进入2024年，太美医疗科技在独立疗效评估（IRC）领域的AI实践入选2024全国“人工智能+行动创新案例”，在临床试验数据采集与挖掘方面的探索也获得《Nature》引用，获得行业关注。

　　展望未来，太美医疗科技表示：“由于我们拥有包括先发优势等在内的实力，我们在快速变化的市场中相对于我们的竞争对手处于优势地位。由于我们的业务性质，拥有符合客户需求的多样化解决方案是我们这类公司致胜的关键。此外，机器学习、AI及云计算等先进技术的应用可帮助我们提高软件和数字化服务开发能力，完善我们的数据处理及分析，从而在未来推出更有价值的软件及数字化服务。”

（文章来源：财联社）

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