从新三板到港交所 傲基科技上市之路曲折

　　傲基科技股份有限公司（以下简称“傲基科技”）近日更新了招股书，继续推进其在港交所主板上市的计划，由华泰国际担任独家保荐人。

　　据《中国经营报》记者了解，傲基科技的上市之路并非一帆风顺。

　　早在2015年，公司便已在新三板挂牌，随后于2019年计划登陆科创板，但由于未能满足该板块的上市定位要求而未能成功。2021年，傲基科技转战深交所创业板，然而却因同年发生的“亚马逊封号事件”被迫撤回上市申请。今年4月2日，傲基科技再次向港交所提交招股书，开启冲击港股IPO的新征程。

　　傲基科技专注于家居家具跨境电商业务，其销售渠道高度依赖境外电商平台，尤其是亚马逊。2021年“亚马逊事件”的爆发，对傲基科技的经营造成了严重打击。当时，亚马逊因政策变动大规模封禁了许多中国卖家的账号，傲基科技也未能幸免，收入大幅下滑。

　　尽管如此，傲基科技在2022年成功扭亏为盈，并在2023年实现了业绩的进一步回升。然而，尽管表现有所改善，公司2023年的业务规模仍未完全恢复，仅达到2021年水平的约80%。根据披露数据，今年前四个月，傲基科技实现营收28.33亿元，净利润达1.89亿元。

　　然而，整个跨境电商行业的红利正在逐渐消退，市场竞争加剧，企业利润空间受到压缩。针对“亚马逊事件”后的战略调整，以及如何应对资本市场对跨境电商利润下滑和成本上升的担忧，《中国经营报》记者曾试图联系傲基科技方面以获得进一步的回应。然而，傲基科技方面表示，按照联交所的规定，公司目前正处于静默期，不便对外透露任何未披露的信息，并婉拒了采访请求。

　　曾遭亚马逊“封杀”

　　傲基科技成立于2010年，专注于家居跨境电商业务，旗下拥有ALLEWIE、IRONCK、LIKIMIO、SHACERLIN、HOSTACK及FOTOSOK等多个家具家居品牌。傲基科技与通拓、赛维、有棵树并称为“华南城四少”。然而，尽管其早期声名显赫，在资本市场的征程中，傲基科技却屡屡受挫。

　　早在2015年，傲基科技以“傲基电商”的名义登陆新三板，但其在2019年主动摘牌后，试图通过科创板募资17.44亿元。然而，由于核心业务与科创板定位不符，公司于2020年4月撤回了科创板上市申请。即便如此，傲基科技并未放弃上市的努力。

　　2021年5月，傲基科技向深交所创业板提交申请，但该年6月再次撤回。两次A股上市的失败，使得公司将目光转向港股市场，并于2023年4月首次向港交所递交招股书，尽管首次递表未果，但公司并未停下脚步，于近期再次递表更新招股书，继续推动上市进程。

　　傲基科技的核心业务是B2C跨境电商家具家居销售，主要依赖于境外电商平台，特别是亚马逊。然而，2021年“亚马逊封号事件”对其造成了重大打击。亚马逊因平台规则变动，封禁了包括傲基科技在内的众多中国卖家店铺，导致傲基科技大部分产品无法正常销售。有关数据显示，2018年和2019年第一季度，傲基科技的线上销售收入中，亚马逊销售额占比分别高达72.94%和75.64%，整体线上销售占比则超过98%。

　　据报道，从2021年4月起，亚马逊因“刷单”“操纵评论”等违规行为封禁了国内多达600个品牌、3000多家店铺，直接导致中国跨境电商行业损失超千亿元。傲基科技首当其冲，2021年净亏损达5.9亿元，首次出现业绩大幅下滑。尽管公司在2022年通过削减亚马逊店铺数量和多元化平台布局实现了部分恢复，但销售收入依然下滑26.3%，仅为63.26亿元。

　　为了减少对亚马逊的依赖，傲基科技于2023年开始转型，砍掉大量亚马逊店铺，转向沃尔玛和Wayfair等其他电商平台。据招股书显示，2021年至2023年间，傲基科技在亚马逊的销售额占总营收的比重从84%下降至54%，而沃尔玛和Wayfair的销售占比分别上升至10%。同时，傲基科技的亚马逊店铺数量从2021年的645个减少至2022年的303个，2023年更是进一步缩减至仅99个。

　　尽管如此，亚马逊仍然占据傲基科技超过半数的销售收入。傲基科技在招股书中坦言：“过去，公司的若干销售及营销活动被亚马逊认定为违反平台政策。未来，通过第三方电商平台的销售收入仍将占据大部分收入，若这些平台修改条款或对我们不利，公司业务可能受到重大影响。”

　　面对市场和资本的双重压力，傲基科技近年来加快了转型步伐，逐步减少对亚马逊的依赖，拓宽销售渠道并调整产品线，重新聚焦家具家居这一核心品类。有关数据显示，2022年公司实现收入71亿元，年内利润2.23亿元；2023年收入进一步上升至86.83亿元，净利润达到5.2亿元。

　　转型挽回“封杀”局面

　　在经历了“亚马逊事件”后，傲基科技对其业务战略进行了大幅调整，重新聚焦于家具家居这一核心品类，逐步退出竞争激烈的消费电子和电动工具领域。公司明确了“精品+品牌”的发展路线，专注于提高产品质量和品牌影响力。

　　根据招股书显示，傲基科技的消费电子和电动工具类产品营收占比从2021年的27.9%下降到2023年的8.4%，而家具家居品类的营收占比则从38.8%上升至61.5%，成为公司的主要收入来源。这一调整标志着傲基科技在市场竞争中的战略转型，以更聚焦的业务模式谋求更稳健的发展。

　　与此同时，物流服务也逐步成为傲基科技新的增长引擎。傲基科技通过旗下深圳西邮智仓科技有限公司（以下简称“西邮智仓”）拓展海外物流网络，针对跨境电商企业提供中大型商品的国际物流解决方案，包括国内集运、海外转运、仓储管理以及订单派送等服务环节。

　　自2021年以来，傲基不断扩展其海外仓储能力。截至目前，西邮智仓已经在海外运营了27个海外仓，仓储总面积超过500万平方英尺（约51万平方米）。在过去三年中，西邮智仓累计服务了700多家电商企业，订单量从2021年的320万份增长到2023年的610万份。今年截至4月30日，已完成250万份订单。

　　物流业务对公司的贡献日益显著。2021年至2023年，物流业务带来的收入分别为4.9亿元、7.75亿元和16.53亿元，占总营收的比例逐年提升，分别达到5.4%、10.9%和19%。截至2024年4月30日，物流收入已达到5.83亿元，占比进一步提升至20.6%。此外，自建物流体系的完善也使傲基科技的物流成本持续下降，从2021年的25.8亿元降至2023年的18.6亿元，节省了超过7亿元的物流费用。

　　尽管傲基科技通过转型在2022年实现了扭亏，并在2023年进一步增长，但其业绩仍未完全恢复到2021年的水平。今年前四个月，公司实现营收28.33亿元，净利润为1.89亿元。

　　然而，跨境电商的整体市场环境在近年发生了显著变化。根据雨果跨境的数据显示，2023年，仅有27%的卖家表示利润高于上一年，59%的卖家利润出现下滑。2024年第一季度，44%的卖家利润同比下降，且近七成卖家的成本有所上涨，反映出跨境电商行业的红利正在逐步消退。

　　在这样的行业背景下，如何实现可持续增长成为傲基科技面临的核心挑战。

　　天使投资人、人工智能专家郭涛对此提出了几点建议。首先，公司应加大产品创新力度，根据市场需求和技术趋势，推出满足消费者多样化需求的新产品，从而提高产品的附加值并增强市场竞争力。其次，傲基科技可以通过大数据和人工智能技术优化供应链管理，精准控制库存，提升物流效率，降低运营成本，从而在快速变化的市场环境中保持灵活性和竞争优势。

　　此外，郭涛还指出，傲基科技应积极拓展国际市场，除传统的欧美市场外，还应探索东南亚、中东等新兴市场的潜力。这种多元化的市场布局有助于分散风险，为公司带来新的增长机会。最后，提升客户服务水平也是促进公司持续增长的关键，提供优质的售前咨询和售后服务可以增强客户忠诚度和满意度，进一步提高复购率。

（文章来源：中国经营网）

（本站编辑：悟空）