股票的合理估值如何计算

股票的合理估值计算有多种方法。市盈率（P/E）是常见的一种，其公式为市盈率=股价/每股收益。若目标股票市盈率低于同行业平均水平，往往意味着被低估，反之则可能高估。市净率（P/B），公式是市净率=股价/每股净资产，市净率低可能被低估，高则可能被高估，不过对轻资产行业参考价值低。市销率（P/S），即股价/每股销售收入，对于未盈利或盈利波动大的公司可辅助估值。股息贴现模型（DDM）认为股票价值等于未来股息现值之和，要先预测股息支付情况再贴现计算。现金流折现法（DCF）是预测公司未来自由现金流并折现到现值。

还有比较法，将目标企业与同行业可比企业的估值指标对比，但要注意企业间差异可能影响结果。PEG估值，PEG=市盈率÷未来三年净利润复合增长率，PEG等于1估值得当，小于1被低估，大于1可能被高估。老唐估值法适用于满足一定前提的企业，先算出三年后的合理估值，再据此确定买点卖点。不同估值方法有不同的适用场景，要综合运用并结合企业具体情况、行业特点、市场环境等来准确计算股票合理估值。

市盈率估值法的要点

1.市盈率的计算很简单，就是股价除以每股收益。这是一个基本的公式，是整个估值方法的基础。

2.对于盈利稳定的成熟企业非常适用。因为这些企业的每股收益相对稳定，能较为准确地反映股票价值。

3.不同行业的市盈率差异大。像一些传统行业市盈率相对低，而成长型行业可能较高。不能简单跨行业比较市盈率。

4.公司盈利稳定性和成长性影响市盈率估值。如果盈利波动大，单纯的市盈率比较意义不大。

市净率估值法的重点

1.公式是股价除以每股净资产。这个指标反映股票价格和公司净资产的关系。

2.对重资产型企业如银行、房地产等很有用。这些企业资产价值稳定，市净率能较好体现价值。

3.对于轻资产、盈利能力强的企业，市净率参考价值小。比如互联网企业，其价值更多体现在无形资产等方面。

4.比较同行业公司的市净率可判断目标股票估值水平。低市净率可能是被低估的信号。

市销率估值法的关注点

1.计算为股价除以每股销售收入。这是从销售收入角度看股票价值。

2.对未盈利或盈利波动大的公司有辅助估值作用。当市盈率等指标不好用时，可以参考市销率。

3.不能单独作为估值唯一标准。需要结合盈利能力、成长性等因素综合分析。

4.比较同行业公司市销率有助于判断。如果低于同行业公司，可能有投资价值。

股息贴现模型的关键

1.基于股票价值等于未来所有股息现值之和的原理。这是其理论核心。

2.要先预测公司未来的股息支付情况。预测的准确性对估值结果影响很大。

3.根据一定贴现率将未来股息折算为现值。贴现率的选择很关键。

4.适用于有稳定股息发放历史且预计未来股息政策稳定的企业。对成长型企业不太适用。

现金流折现法的特性

1.是对公司未来的自由现金流进行预测和折现来估算价值。自由现金流的预测是关键步骤。

2.适用于能够较为准确预测未来现金流的企业，一般是成熟、稳定的大型企业。

3.预测复杂。因为未来现金流受多种因素影响，很难精确预测。

4.折现率选择主观性强。不同的折现率会得出不同的估值结果。

比较估值法的要素

1.将目标企业与同行业可比企业的估值指标进行对比，像市盈率、市净率等指标。

2.适用于行业发展较为成熟，企业之间具有较高可比性的情况。如果行业差异大，比较结果可能不准确。

3.需要收集大量行业数据。没有足够的数据支撑，比较就缺乏依据。

4.不同企业在经营模式、财务状况等方面可能存在差异，这会影响比较的准确性。

PEG估值法的原理

1.PEG等于市盈率除以未来三年净利润复合增长率。这是其基本的计算公式。

2.PEG等于1说明股票估值得当。这是一个重要的判断标准。

3.PEG小于1说明股票被低估。此时股票可能有投资价值。

4.PEG大于1说明股票可能被高估。投资者要谨慎对待。

老唐估值法的核心

1.适用于满足利润为真、利润可持续、维持当前盈利能力无须大量资本支出这三大前提的企业。

2.三年后的合理估值等于第三年预计的自由现金流乘以(1/无风险收益率)，高杠杆企业要打七折。

3.无风险收益率通常取十年期国债收益率与AAA级企业债利率二者之间的较大者，也可参考银行短期低风险理财产品年化收益率。

4.三年后合理估值的50%为目前理想买点，三年后合理估值乘以150%或者当年50倍动态市盈率两者中较低者为一年内的卖点。

（内容来源：券商之家）