2024年6月原油供需减弱，聚酯产业链前景看涨，一体化企业标的受青睐月报揭晓

布伦特原油在6月初跌破80美元/桶，是2月份以来首次。欧佩克+协议于10月份开始逐步取消自愿减产，加之市场对全球宏观需求的担心；美国进入夏季需求高峰期，综合来看油价有望支撑；短期美国原油库存或有上升，但美国钻机数持续下降将影响长期原油供给。预计布伦特多在70-90美元/桶之间波动。2024年整体前高后低，美联储降息时点存在一定回调风险；全年预计布伦特在60-100美元/桶波动。

OPEC+自愿减产延长至2024年2季度，加上俄罗斯额外减产，市场整体预测供应减少。美国传统燃油消费旺季6月将有明显展现，商业原油开始进入去库周期，季节性利好将提振需求表现。4月份，我国进口原油4472万吨，同比增加5.4%。

美联储经济韧性仍强，美元指数出现自去年12月以来的首次月度跌幅。

美国4月CPI3.4%符合预期；4月美国PPI同比上升0.1%，创12个月以来新高。

以色列立场依然强硬，中东局势有再次恶化可能。

BP在阿塞拜疆的ACG油田复合体启用了一个新生产平台，其产能可达到10万桶/天。美国石油公司利用人工智能加快页岩钻井速度。OPEC+最新剩余产能600万桶/天。

至5月31日，美国钻机数600台，较去年同期减少96台；其中采油钻机数496台，较去年同期减少59台。5月初美国石油和天然气钻机数量降至两年来的最低水平。

4月份，我国规上工业原油加工量5879万吨，同比下降-3.8%。美国炼厂开工率高于去年同期。IEA预计2024年全球供应量将增加58万桶/天，达到1.027亿桶/天，其中非OPEC+国家产量将增长140万桶/天；2025年全球供应预计增长180万桶/天。

至2024年5月24日当周，美国原油商业库存4.55亿桶，较去年同期减少497万桶，库存比五年同期平均水平低4.26%左右；至2024年4月，OECD的原油及液体商业库存为27.51亿桶，较去年同期减少5674万桶。

美国RBOB汽油期货-WTI原油期货价差较去年四季度有所提升，国内成品油价差5月略有回暖。

美国ISM制造业指数超预期下降至48.7，处于三个月来低位；日韩PMI景气度扩大。

由于天然气价格低迷，美国干天然气产量2024年第二季度将比一季度下降2%。

远月价格贴水，backwardation结构。自去年11月以来，加拿大原油价格折扣已经收窄，TransMountain原油管道扩建计划将于2024年第二季度投产。

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