苹果最新力作，新款iPad Pro震撼来袭！电子行业双周报不容错过！

投资要点：

行情回顾及估值：申万电子板块近2周（04/29-05/10）累计上涨1.00%，跑输沪深300指数1.29个百分点，在申万行业中排名第23名；5月累计下跌0.89%，跑输沪深300指数2.61个百分点，在申万行业中排名第28名；今年累计下跌11.57%，跑输沪深300指数18.42个百分点，在申万行业中排名第29名。估值方面，截至5月10日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为36.51倍，处于近5年61.42%分位、近10年41.57%分位。

产业新闻：（1）英特尔5月8日在提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件中指出，美商务部“撤销了向中国客户出口消费者相关产品的某些许可证，立即生效，因此，公司预计2024年第二季度的收入将保持在原指导区间125亿美元至135亿美元之间，但实际收入将低于此前预期的中间值。”（2）苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款iPadPro，新iPadPro从M2芯片直接跃升至M4芯片，CPU速度相比前代iPadPro的M2提升最高达50%。苹果表示神经网络引擎让M4成为了胜任AI任务的超强芯片。（3）此前有多方消息称苹果公司正在开发自家可折叠iPhone原型机，而台媒Digitimes报道苹果公司已与三星SDC签署协议，为相关折叠机型提供显示屏物料。（4）据报道，苹果接近与OpenAI达成协议，将ChatGPT应用于IPhone。知情人士表示，双方一直在敲定一项协议的条款，以便在下一代iPhone操作系统iOS18中使用ChatGPT功能。苹果还与谷歌就授权使用该公司的Gemini聊天机器人进行了谈判。这些讨论尚未达成协议，但仍在进行中。（5）根据Omdia最新发布的《大尺寸显示面板市场追踪报告——2023年第四季度》，预计到2024年，包括LCD和OLED在内的大尺寸显示面板（9英寸以上的所有显示面板）出货量将同比增长7.4%，出货面积将同比增长11.1%。

周观点：受宏观逆风影响下，2023年PCB需求整体疲弱，产业链上下游业绩承压。而在AI算力、汽车电子等领域有产品布局的公司，则展现出较强的业绩韧性。进入2024Q1，下游需求有所好转，PCB制造、覆铜板的业绩出现回暖。展望后续，PCB制造方面，在AI大模型快速迭代与广

泛应用，以及汽车电动化/智能化等大浪潮下，服务器、汽车PCB将迎来量价齐升机遇，建议关注在服务器或汽车PCB领域有产品壁垒、技术壁垒、客户壁垒的相关公司。覆铜板方面，伴随原材料价格上涨及下游景气度好转驱动下，产品价格有望进一步调涨，相关公司业绩弹性有望释放，建议关注规模较大、市场份额领先的公司。

风险提示：需求释放不及预期；行业竞争加剧；技术推进不及预期等。

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