有色行业周报：降息潮助推，金属价格或将强势反弹

核心观点

铜价逐步企稳，电解铝反弹明显

1）铜：本周SHFE铜下跌0.58%，收于73500元/吨；LME铜上涨1.31%，收于9298美元/吨。三大交易所库存增加4092吨至60.04万吨，其中LME铜库存增加6525吨至31.56万吨，SHFE铜库存减少11144吨至25.11万吨，COMEX铜库存增加8711吨至3.38万吨。据百川盈孚，供给方面，本周进口铜矿TC均价持稳于6.5美元/吨。智利Escondida铜矿的工会与必和必拓公司签署了一项新协议，标志着因薪酬纠纷而引发的罢工风险正式终结。精铜杆方面，市场淡季效应犹存，下游订单表现平淡且补库情绪下滑。2）铝：本周SHFE铝上涨2.19%，收于19795元/吨；LME铝上涨6.99%，收于2533.5美元/吨。三大交易所库存减少11561吨至122.63万吨，其中LME铝库存减少18025吨至87.1万吨，SHFE铝库存增加4116吨至29.14万吨，COMEX铝库存增加2348吨至6.39万吨。据百川盈孚，本周铝棒企业有所复产，主要集中在贵州、河南及新疆地区；铝板企业开工变化有限。

碳酸锂价格继续下跌，供需格局尚未显著改善

本周电池级碳酸锂价格下降1.2%，全国均价为7.43万元/吨，电池级氢氧化锂价格下降1.85%，全国均价为7.98万元/吨。碳酸锂库存减少2210吨至34405吨，氢氧化锂库存增加450吨至15280吨。据百川盈孚，本周国内碳酸锂产量略有减少，主要受低位价格影响。展望9月，市场需求或现微升态势，但供需格局难有根本性转变，库存消化压力持续存在。

镁价持续弱势，静待需求改善

据百川盈孚，本周金属镁市场价格继续下行。截止2024年8月22日，99.90%镁锭均价为17600元/吨，较上周下降200元/吨，降幅1.12%；陕西周均价17610元/吨，较上周下降250元/吨，降幅1.40%。本周，镁价先降后稳，下游需求持续疲软，采购积极性一般，静待下游汽车需求逐步回暖。

鲍威尔释放鸽派表态，金价或将维持上涨趋势

8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年度会议上释放鸽派信号—“现在是时候调整政策了”。受该消息面影响，本周伦敦现货黄金上涨1.02%，收于2511.2美元/盎司；美元指数下跌1.69%，收于100.68；COMEX黄金上涨0.1%，收于2548.7美元/盎司；COMEX银上涨2.66%，收于29.86美元/盎司。市场对美联储9月降息预期有所升温，金价或延续上涨态势。

风险提示：全球经济复苏不及预期、美联储降息时间推迟。

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