20世纪以来，股票市场发展经历了哪三个阶段?

　　股票市场的发展，是金融市场演变的缩影。20世纪以来，股票市场经历了从无到有、从弱到强的三个发展阶段，每个阶段都留下了深刻的印记。下面我们就来简单和大家聊一下，以方便大家对于股票的各种概念有个基本的认知。

　　经历了哪三个阶段?

　　1. 自由放任阶段

　　在20世纪的前30年，股票市场经历了一个自由放任的阶段。这一时期，美英等国的股份公司数量迅速增加，股票市场规模和筹资能力也随之扩大。发行市场迅速扩大，流通市场空前繁荣，交易量直线上升。然而，由于缺乏监管，股票欺诈和市场操纵时有发生，导致过度投机现象严重。主要股票市场的股票价格普遍被抬高到极不合理的程度，远远超过其实际价值。1929年10月29日，资本主义世界发生了严重的金融危机，股票市场暴跌，投资者损失惨重。

　　2. 规范化阶段

　　随着1929年经济危机的爆发，各国政府开始全面加强股票市场的法制和规范化建设。以美国为例，政府开始从法律上对证券市场进行严格管理，制定了《1933年证券法》和《1934年证券交易法》等一系列证券法律。1934年，美国成立了证券交易管理委员会，直接对股票市场进行监督和管理，为美国证券市场成为世界上最大的证券市场奠定了基础。其他国家的证券法制建设也不断加强，股票市场逐渐规范。

　　3. 全球化阶段

　　进入20世纪70年代后，随着西方工业发达国家经济规模化和集约化程度的提高，东南亚和拉美发展中国家经济的蓬勃兴起，以及现代电脑、通信和网络技术的进步，股票市场步入了迅速发展的阶段。1986年全球股票市场的市值总额为6.51万亿美元，全球上市公司总数为2.82万家。到1995年年底，市值总额上升到17.79万亿美元，市值增长了近3倍，上市公司增加了1万多家，达到3.89万家。1996年，全球股票市值继续上升，达到20.29万亿美元。在主要发达国家，证券化率(股票市价总值与国内生产总值的比率)已经达到较高的程度。1995年，美国、日本和英国的证券化率分别达到95.5%、83.5%和121.7%。发展中国家的股票市场成长也相当迅速。新兴市场的股票市价总值从1986年的0.24万亿美元增长到1995年的1.9万亿美元，10年间增长了近7倍。在股票市场规模扩大的同时，交易活动也日趋活跃。1986年，全球股票市场的交易金额为3.57万亿美元，1995年达到11.66万亿美元。

　　综上所述，20世纪以来，股票市场从起步到全球一体化，每个阶段都展现了不同的特点和挑战。随着全球经济的一体化和金融科技的进步，股票市场将继续扮演着连接资本与市场的关键角色，推动着全球经济的增长。

（内容来源：小股虫）