股利分配政策会受到什么因素的影响?

　　股利分配政策是企业回馈股东的重要方式，其制定过程受多种因素影响。了解这些因素，对于企业和股东来说，都是十分必要的。其主要受到四个重点的影响：法律限制、股东因素、公司因素、其他限制。下面小编就展开来为大家详细的说一下!

　　法律层面的制约

　　1. 资本保全的规定

　　公司不得使用股本和资本公积来发放股利，以确保公司的法定资本不受侵蚀。若公司资本已减少或因分红导致资本减少，则不得进行股利分配。

　　2. 企业积累的规定

　　为防止公司随意分红，法律规定税后利润必须先提取法定公积金。只有当法定公积金累计达到注册资本的50%后，才无需继续提取。提取法定公积金后的利润才能用于分红。

　　3. 净利润的约束

　　公司只有在年度累计净利润为正数，且弥补了以前年度亏损后，才能发放股利。

　　4. 累积利润的制约

　　许多国家规定公司不得过度累积利润，以避免股东因股利税高于资本利得税而受益。我国尚未对此作出明确规定。

　　5. 偿债能力的限制

　　为保护债权人利益，若公司无法偿还债务或分红会导致偿债能力下降，则不得发放股利。

　　股东层面的影响

　　1.稳定收入与避税考虑

　　部分股东依赖股利作为主要收入来源，倾向于公司稳定分红。此外，一些股东因股利税高于资本利得税而反对过多分红。

　　2. 控制权的考量

　　高分红可能导致留存盈余减少，进而增加发行新股的可能性，稀释现有股东的控制权。因此，掌握控制权的股东可能反对高分红。

　　公司层面的考量

　　1. 盈余稳定性

　　公司是否能持续稳定盈利是股利决策的关键。盈余稳定的公司更有能力维持较高的股利支付率。

　　2. 资产流动性

　　高额现金股利会减少公司现金储备，影响资产流动性。保持一定流动性对公司运营至关重要。

　　3. 举债能力

　　举债能力强的公司可以及时筹集资金，可能采取高股利政策;而举债能力弱的公司则可能采取低股利政策。

　　4. 投资机会

　　拥有良好投资机会的公司需大量资金支持，倾向于低股利政策;缺乏投资机会的公司则可能支付较高股利。

　　5. 资本成本

　　保留盈余作为筹资方式无需额外费用，因此，考虑资本成本，公司可能采取低股利政策。

　　6. 债务偿还需求

　　债务负担重的公司可能减少股利支付，以筹集资金偿还债务。

　　其他外部因素

　　1. 债务合同限制

　　长期债务合同可能限制公司的现金支付，导致公司采取低股利政策。

　　2. 通货膨胀影响

　　在通货膨胀时期，公司可能因折旧基金购买力下降而紧缩股利政策，以弥补资金缺口。

　　尾段：综上所述，股利分配政策受到公司内部盈利状况、资本结构、投资机会等因素以及外部宏观经济、行业特征、税收政策等多方面的影响。企业和投资者在制定和解读股利分配政策时，应综合考虑这些因素，以作出合理决策。

（内容来源：券商之家）