政策加码助力，工业金属供需两旺：有色金属行业周报解读

主要观点：

本周有色金属跑赢沪深300，涨幅为0.33%。同期上证指数跌幅为0.07%，收报于3086.81点；深证成指跌幅为0.64%，收报于9364.38点；沪深300跌幅为-0.60%，收报于3579.92点。

基本金属

基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铝同比上涨1.57%，铜、锌、铅、锡、镍周环比下跌2.80%、2.21%、0.96%、2.58%、2.26%。铜：美联储表态偏鹰，降息预期继续降温，美元指数上涨，铜价面临压力。库存方面，SHEF铜库存约为32.17万吨，周环比上涨10.54%。铝：云南地区电解铝企业继续复产，电解铝供应增加。需求方面，地产政策刺激，铝消费有望提升。库存方面，本周LME铝库存有所下降，目前LME铝库存在111.67万吨，较上周减少0.99%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。

新能源金属

本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价有所上涨。本周，长江现货钴价为23.00万元/吨，周环比上涨0.88%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为3.94万元/吨、3.23万元/吨、13.05万元/吨，周环比上涨1.55%、3.53%、0.77%。锂：本周锂盐价格有所分化。供应方面，本周供给相对稳定。需求方面，下游需求仍然较弱，动力市场需求较差，储能小幅拉动需求，三元材料排产环比下降。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。

贵金属

本周贵金属价格有所上涨。黄金：本周，COMEX黄金价格为2347.7美元/盎司，周环比上涨0.54%；伦敦现货黄金2348.3美元/盎司，周环比上涨0.24%。白银：COMEX白银价格为30.56美元/盎司，周环比上涨0.05%；伦敦现货白银价格为31.27美元/盎司，周环比上涨2.21%。美联储会议纪要偏鹰，美元指数美债收益率的强势上行给黄金价格带来利空影响。建议关注：山东黄金、银泰黄金。

风险提示

需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。

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