工信部新规来袭，锂电行业废旧电池综合利用迎来重大利好！

核心观点

据工信部官网，2024年8月14日发布《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本征求意见稿）》（以下简称“意见稿”）。该意见稿对“综合利用”大致分为“梯次利用”和“再生利用”两类。对于企业总体要求，其中包括工艺废水循环利用率应达90%以上，每年研发等费用不低于废旧动力电池综合利用业务收入3%。梯次利用企业年梯次利用量不低于回收量的60%，再生利用企业冶炼过程中锂回收率不低于90%，镍钴锰回收率不低于98%。

我们认为，工信部发布该意见稿，有助于加强行业废旧电池综合利用管理，推动行业高质量发展。

数据跟踪

车端需求：据中汽协数据，2024年7月，中国新能源汽车销量99.1万辆，环比增速-6%，同比增速+27%。

储能需求：据CNESA，2024年7月，中国新型储能新增功率规模约3.4GW，同比+80%，能量规模约8.5GWh，同比+114%。

电池产量：据SMM，2024年7月，中国锂电池产量94.8GWh，同比+7%，环比-2%。

材料产量：

据SMM，2024年7月，中国三元正极产量5.9万吨，同比+3%，环比+19%，LFP正极材料19.4万吨，同比+39%，环比+8%。

7月中国负极产量15.6万吨，同比+2%，环比-1%。

7月中国隔膜产量16.2亿平，同比+23%，环比-2%。

7月中国电解液产量10.9万吨，同比+6%，环比-1%。

价格：据鑫椤锂电，2024年8月16日产业链价格为：

电池级碳酸锂价格7.5-7.8万元/吨；

方形动力电芯（三元）价格0.41-0.49元/Wh；

方形动力电芯（磷酸铁锂）价格0.295-0.42元/Wh。

投资建议

展望2024年，我们看好锂电板块的投资机会，建议关注三条主线：1）各环节龙头：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、湖南裕能、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、贝特瑞、尚太科技、恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、科达利、震裕科技；

2）新技术新材料：信德新材、天奈科技、黑猫股份、壹石通；3）固态电池相关：冠盛股份、金龙羽。

风险提示

上游原材料价格过快上涨风险、下游需求受经济影响不及预期风险、锂电池相关支持政策调整风险、行业竞争加剧风险。

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