电力设备巨头联手三星SDI，新能源光伏市场动态：合资建厂引关注，电池片价格波动加剧，行业周报第34期深度解析

投资要点

新能源汽车：本周，据高工锂电不完全统计，截至目前国内市场800V高压在售车型已达46款，1-7月销量合计约39万辆，同比+217%，占新能源乘用车总销量的7.9%。宁德时代表示麒麟电池已进入大规模放量阶段。哪吒S猎装CIIC800V版正式开启预售，采用宁德时代神行超充电池。湖南裕能2024H1实现营收107.82亿元，同比-53.48%，归母净利润3.89亿元，同比-68.57%，磷酸盐正极材料出货30.94万吨，同比+43.30%。三星SDI与通用汽车签署协议，将在美国印第安纳州建设电池工厂，总投资约35亿美元，初期产能目标27GWh。中创新航发布“顶流”全系新品，其中顶流全气候-超级纯电电池能量密度达240Wh/kg，计划2026年上市；顶流超充-超级增程电池计划2025年上市。国内首个锂电池行业知识产权领域专业委员会——中国专利保护协会锂电池专业委员会成立。欣旺达2024H1实现营收239.18亿元，同比+7.57%，归母净利润8.24亿元，同比+87.89%；其中电动汽车类电池出货量8.33GWh，同比+66.93%。固态电池产业化进程顺利：欣旺达第二代半固态电池能量的电芯样品已开始中试试验，第三代聚合物复合全固态电池已完成实验室验证，预计2025年完成产品开发。鹏辉能源发布第一代固态电池预计2025年完成中试研发并小规模生产，2026年建立产线并批量生产。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。

新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料价格维持每公斤37-42元区间，均价39.5元，国产颗粒硅价格维持每公斤36-37元区间，均价36元；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.25、1.7元人民币。N型G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.5与1.23元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格分化明显，P型M10电池片价格大多落在0.28-0.285元人民币。N型电池片方面，受到部分厂家月底抛售影响，价格开始往下松动，M10TOPCon电池片价格在每瓦0.27-0.29元人民币；至于G12R和G12TOPCon电池片，当前价格落在每瓦0.28-0.29元人民币的区间；2.光伏热点，8月21日，河南开封市发改委发布关于发布开封市2024年第二季度分布式光伏承载力评估等级结果的公告。公告显示，基于河南省内市场规模的红黄绿消纳情况，尉氏县、市区、祥符区、通许县、杞县多地出现红色消纳区域。开封市发改委表示，考虑省、市实际情况，各开发主体和个人须充分考虑市场消纳和投资风险承受能力，选择适宜地区开发建设分布式光伏，促进源荷协同发展。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，1-7月风电新增装机容量2991万千瓦，同比增长360万千瓦。8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，方案提出推进风电设备更新和循环利用，按照《风电场改造升级和退役管理办法》的要求鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。8月28日，国家能源局综合司发布关于印发《省（自治区、直辖市）“千乡万村驭风行动”总体方案编制大纲》的通知。通知提到，明确项目布局，在摸清各县（市、区、旗）自然地理、产业经济发展、土地利用、村集体的收益，以及风能资源、电网结构等情况基础上，明确拟纳入驭风行动的项目名称、地理位置、地形地貌、开发规模、场址布局等，形成项目清单。强调充分发挥市场配置资源的决定性作用，政府不得以配套产业、化解债务、变相收取资源税（费）等各种形式增加非技术性投资成本，积极营造公平、公正、公开的市场环境。避免整县开发模式可能形成的开发主体垄断现象；合理共享收益方面，强调结合各地风电开发建设条件和经济性水平，以股比分配方式为基本原则，合理确定村集体和开发企业的收益分配标准，避免出现干股模式或要求投资开发企业承担村集体各类不合理费用等情况发生，项目并网后收益分配情况应及时报县级有关部门。当前，风机价格企稳态势明显，我们维持陆上“大基地+风电下乡+老旧机组改造”需求提振的判断。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会，建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、禾望电气、中际联合、三一重能、运达股份、明阳智能。

储能与电力设备：1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4158亿元，同比+2.6%；电网工程完成投资2947亿元，同比+19.2%。为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造，国家电网公司2024年全年电网投资首次超过6000亿元，比去年新增711亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程建设，加强县域电网与大电网联系，电网数字化智能化升级；更好保障电力供应，促进西部地区大型风电光伏基地送出，提升电网防灾抗灾能力，改善服务民生。发改委、能源局印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，鼓励开展老旧变电站和输电线路整体改造，加快更新运行年限较长、不满足运行要求的变压器、高压开关、无功补偿、保护测控等设备，提高电网运行安全能力。重点推动高海拔、高地震烈度、重覆冰、高寒地区、台风频发区、内涝频发区、山火频发地区输变电设备改造更新，提升电网设备防灾抗灾能力。适度超前建设配电网，提升配电网承载力，满足分布式新能源和电动汽车充电基础设施发展。重点推进老旧小区配变容量提升和线路、智能电表改造。发挥中央预算内投资引导带动作用，积极推进农村电网巩固提升工程。推动柔性直流输电、交直流混联电网、低频输电、智能调度等先进技术研发和应用，加快推进电网数字化智能化升级改造，加快新一代集控站建设，提升电网控制和故障诊断能力。持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向，建议关注：国电南瑞、国网信通、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。

风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。

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