通信行业热议：聚焦卫星互联网与数据要素产业链发展趋势

行业核心观点：

上周（8.26-8.30）沪深300指数下跌0.17%，申万通信行业指数下跌0.50%，在31个申万一级行业中排名第26位，跑输沪深300指数0.33个百分点。建议重点关注卫星互联网、数据要素和智算中心等细分板块投资机会。

投资要点：

产业动态：（1）卫星互联网：8月27日，在空天信息产业国际生态大会（2024）新闻发布会上，中国卫星网络集团有限公司规划发展部主任付朝华介绍称，中国星网联合重庆市政府，将在大会上发布创新推动北斗规模应用先行先试行动方案。（2）数据要素：8月28日，数据要素智能化治理平台在2024中国国际大数据产业博览会上发布。（3）卫星互联网：8月29日，从自然资源部获悉，我国已建成全国卫星导航定位基准站一张网，并构建了全国统一的测绘基准服务平台。（4）终端安全：8月29日消息，在2024数博会期间，全国首个终端能力联盟——ISC终端安全生态联盟正式成立，360、龙芯、统信、用友、海泰方圆、微步在线等20余家领先企业作为首批成员单位宣布加入联盟。（5）智算中心：8月30日，由中国移动承建的国内运营商最大单集群智算中心在哈尔滨正式运营。

行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周（8.26-8.30）申万通信行业成交额1231.87亿元，平均每日成交246.37亿元，日均交易额较前一个交易周上涨14.11%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为18.36，低于2016年至今的历史均值34.44倍，当前行业估值低于历史中枢水平。

上个交易周通信板块大部分个股上涨：134只个股中，99只个股上涨，32只个股下跌，上涨个股数占比73.88%。

投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动；5G-A标准冻结推动低空经济、卫星通信、车载通信发展；长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。

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