华为玄玑引领新纪元，穿戴设备迈入下一个十年辉煌篇章

市场回顾

最近一周（8月26日-8月30日）电子板块涨跌幅为3.32%，相对沪深300涨跌幅3.49pct。年初至今电子板块-13.10%，相对沪深300指数涨跌幅-9.9pct。本周电子行业子板块涨跌幅分别为显示零组8.9%，被动元件6.4%，消费电子组件5.5%，半导体设备5.5%，分立器件4.4%，半导体材料3.4%，其他电子零组件Ⅲ3.1%，集成电路2.5%，LED1.6%，安防1.5%，面板0.9%，PCB-0.1%，消费电子设备-2.6%。

行业要闻

华为发布玄玑感知系统，健康传感器赛道高度受益。华为于8月28日发布用于健康测量的玄玑感知系统，将开启华为穿戴设备下个十年。作为核心硬件的健康监测IC有望迎来高速增长。据华为官方，玄玑感知系统采用全新的超感知模组及算法，具备准确、全面、快速、灵活、开放和延展六大特性：1）准确：测量准确度行业领先，并得到专业机构认可。2）全面：可测量血压、血氧、心率、呼吸率和体温五大基础生命体征。3）快速：得益于超感知模组及算法的加持，实现血氧测量15秒出值，一键微体检，10+项指标，最快60秒内出值。4）灵活：光、电、声、力四大基础平台能力灵活组合，可实现睡眠监测、科学运动和健康管理，满足用户多元化需求。5）开放：三大平台助力玄玑数据开放，可与合作伙伴共创创新体验。6）延展：从基础体征不断延展，玄玑已触及人体六大健康系统，多达60+项检测指标，全方位评估身体状况。

本周观点：端侧AI创新不止，AI仍是最核心的投资方向：1）AIPhone呼之欲出，有望成为消费电子全新成长引擎；2）华为玄玑发布，开启穿戴设备下个十年。不止AI，部分半导体白马业绩底部企稳；PCB、存储和面板则周期成长兼备，孕育着全新机遇。

标的方面，建议关注：

AI云端：沪电股份、胜宏科技、景旺电子、ASMPT、工业富联、沃尔核材、鸿腾精密

AI终端：领益智造、小米集团、汇顶科技、立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、联想集团、东山精密、燕麦科技

半导体：华虹公司、恒玄科技、乐鑫科技、拓荆科技、新洁能

风险提示：电子行业周期复苏不及预期；行业竞争加剧；汇率波动。

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