A股三大指数小幅上涨 风电设备、文化传媒板块走强

　　A股三大指数小幅上涨，盘面上，风电设备、AI语料、短剧互动游戏、智能电视、文化传媒、机器人执行器、复合集流体、稀土永磁、影视概念、广电等板块位于涨幅榜前列。华为欧拉、数字货币、跨境支付、华为昇腾、数字哨兵、软件开发、财税数字化、信创等表现不佳，领跌市场。

　　截至午间收盘，沪指上涨0.53%，报3285.49点；深成指上涨0.91%，报10566.68点；创业板指上涨0.36%，报2218.22点；科创50指数下跌0.93%，报991.08点；北证50指数下跌2.81%，报1220.02点。两市上涨个股有3763家，下跌个股有1276家，118只股涨停。两市半日合计成交11895亿。

　　今日要闻

　　国家外汇局：9月下旬以来外资净购入境内股票总体增加

　　国务院新闻办今天（10月22日）举行新闻发布会，公布今年前三季度外汇收支数据。国家外汇管理局副局长李红燕表示，近一段时期，外资配置人民币资产总体呈现良好势头，今年以来人民币债券的综合收益率保持良好，吸引了境外投资者增配人民币债券。截至目前，外资持有境内人民币债券的总量超过6400亿美元，处于历史高位。从存量结构来看，境外央行、商业银行等稳健型投资者是主要持有机构，并且投资国债、政策性金融债等中长期债券的比例比较高，投资稳定性比较强。此外，受境内股市上涨带动，9月下旬以来，外资净购入境内股票总体增加，外资配置人民币资产的意愿进一步增强。目前，境外投资者投资境内的资本市场总体处于起步阶段，持有人民币资产的规模和比重不算高，外资在国内股市、债市的占比在3%至4%左右，受多重有利因素支撑，还有进一步提升空间。

　　首批500亿！互换便利火速启动操作

　　10月21日，中国人民银行公开市场业务操作室公告，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。

　　京沪深楼市继续升温：上海二手房单日成交连续破千套 深圳一周两现“日光盘”

　　上海二手房周末网签量连续两天破千套。其中，10月19日（周六）成交1159套，10月20日（周日）成交1142套。深圳楼市同样火热。从新房市场看，新政后，深圳在一周内已现两个“日光盘”。10月19日，光明凤凰城板块的中建观玥项目开盘仅1.5小时便宣告售罄，192套房源被2047位客户争抢，销售金额约6亿元人民币。这也是继10月13日深业上城学府之后的第二个“日光盘”。

　　广东出台行动方案推动光芯片产业创新发展 全链条升级 芯片喜迎最强“光照”

　　10月21日，广东省人民政府办公厅对外印发《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》，该政策的出台，为相关板块的发展注入新利好。《行动方案》提出了六项重点任务，包括突破产业关键技术、加快中试转化进程、建设创新平台体系、推动产业集聚发展、大力培育领军企业、加强合作协同创新。

　　招标2.2万架飞行器！山东拟依托高速公路构建省域“低空天网”

　　10月20日，山东高速城乡发展集团有限公司发布“低空天网”产品及技术合作单位征集公告。公告显示，根据当前工作需要，现面向全国，征集具有研发、生产、销售及管控能力的企事业单位，合作共建“低空天网”。其中，飞行器需求方面，干线飞行器与支线飞行器分别预计需要2000架和20000架电动垂直起降飞行器（eVTOL）及多旋翼飞行器（混动或氢动），合计2.2万架飞行器。公告指出，为加快推动山东省低空经济发展，贯彻落实山东高速集团有限公司低空发展重大战略部署，依托既有基础设施，构建省域“低空天网”，山东高速城乡发展集团有限公司拟依托高速集团在山东省内运营管理的7059公里高速公路路网、配套服务区、收费站及城市办公楼宇、产业园等，完善低空经济基础及保障设施建设，搭建城际之间的“干线”和城区、乡镇间的“支线”低空交通线，逐步形成全面覆盖省、县（市）、乡（镇）、社区间的智慧低空交通体系，形成“低空天网”，提供社会共享及保障运营需求，服务于山东省城乡经济发展。

　　机构观点

　　国金证券：北交所短期看资金，长期看基本面修复

　　国金证券研报表示，北交所由于较低的机构持仓占比和原本较低的成交量，大量资金进入推动了指数独立行情，跑出显著超额收益。在科技强国的需求引领下，北交所股票符合当前科技行情占优的市场趋势。不过，当前北交所股票的基本面仍偏弱，在货币与财政政策持续发力后，尚需静待基本面拐点到来方有持续性。反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，维持看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”。

　　中信建投：电源行业量价齐升周期，市场空间快速扩容

　　中信建投研报认为，伴随AI服务器功耗总额的快速提升，在OCP ORV3标准限制下服务器电源必须在保持能源转化率不变的背景下通过提升功率密度以满足服务器运转需要。更好的材料、更优的拓扑、更多的集成是功率密度提升的主要途径，而较为集中市场格局与稳健的毛利率上升则确保了从成本到价格的路径传导，并直接带来电源在服务器整机中的价值量占比提升和市场空间的快速扩容。

　　中信证券：AI仍是目前最具成长性的科技领域，继续看好算力成为科技板块核心主线

　　中信证券研报表示，AI仍是目前最具成长性的科技领域，当前我们继续看好算力成为科技板块核心主线。我们认为全球算力产业链景气仍然持续，且在开放设计方案的推动下，产业链各环节进一步标准化，有望助推国产供应链厂商获取市场份额。另外AI算力作为全球各国科技必争之地，产业新周期开启的关键钥匙，国产AI算力需求明确，当前国产算力的产品、需求、生态都在稳步进化，逐渐成型，国产算力份额有望持续提升，成为算力产业中的主线。

　　国泰君安：新能源车旺季叠加储能强于预期，锂电需求迎来改善

　　国泰君安研报表示，当前新能源车产业链处于周期底部区间，新能源车旺季叠加储能强于预期锂电需求迎来改善，随着25年欧洲碳排放方案落地和美国可能的储能“抢装”锂电中期需求有望持续拉动。建议当下积极关注：1）业绩强劲的锂电龙头企业；2）超跌的锂电环节龙头；3）受益于消费电子下游回暖和AI创新周期的消费电池环节；4）产业趋势上，传统整车通过电动化及品牌升级在新能源端实现量价提升，利好配套产业链；5）新技术方面，固态电池产业化进程加速；特斯拉皮卡逐步放量的4680电池配套产业链。

　　平安证券：服装制造及出口相关企业或将迎来机遇

　　平安证券研报指出，基于可选消费修复逻辑，服装制造及出口相关企业或将迎来机遇，且服装及家居出海企业或将延续红利同时，服装品牌企业经过估值调整后，或将迎来新一轮行情。投资主线如下：主线一：自上而下，优选市场份额提升及具备估值性价比的细分赛道头部企业。其中，推荐关注服装制造相关的出口企业的投资机会。建议关注：华利集团、伟星股份等。主线二：自下而上，优选业绩确定性较强及股息率较高的白马股。其中，建议重点关注有边际改善的服装品牌企业以及分红派息率稳健的家纺头部企业。建议关注：波司登等。

　　中金公司：中期科技成长风格仍有望占优

　　中金公司研报认为，9月底国新会和政治局会议释放积极的政策信号，节后财政部表态未来财政力度加码，前期市场底部已基本探明。资本市场资金面明显好转，但政策预期传导至经济基本面的过程需要时间，企业盈利仍处低位，受需求不足、产能充裕、物价偏低等因素影响，高景气行业依然稀缺。从产业趋势上看，中金公司认为2025年有望迎来AI消费终端逐步普适，有望推动需求上行。未来关注不同子行业景气度和格局变化，如在本轮半导体上行周期中，厂商扩产意愿增强，明年部分子行业供需格局或可能发生转变。中金公司认为中期科技成长风格仍有望占优，但需密切关注海内外宏观和产业趋势边际变化，重点关注半导体、消费电子、通信设备等。

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