我国天然气消费量激增9.6%，聚焦长输管道与城市燃气板块，环保公用事业行业前景广阔

行业走势：

上周上证综指下跌0.43%，创业板指数上涨2.17%，公用事业指数下跌1.12%，环保指数上涨0.02%。

本周要点：

1-7月我国天然气消费量同比增长9.6%，关注天然气长输管道与城市燃气板块：8月29日，国家发改委发布2024年7月全国天然气运行快报，7月全国天然气表观消费量351.5亿立方米，同比增长7.7%，增速相较于6月提升0.8pct；1-7月全国天然气表观才飞量2489.6亿立方米，同比增长9.7%。我国天然气消费量稳步提升，天然气板块建议关注长输管网与城市燃气两大细分板块。长输管网方面，自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，资产价值稀缺性不容忽视，该细分板块也有望迎价值重估。建议关注盈利稳定、气量增速快的安徽省级天然气长输管网公司【皖天然气】、陕西省天然气省级管网公司【陕天然气】。城市燃气方面，短期随着价格市场化改革的持续推进，居民顺价稳步推进，城燃毛差有望改善；长期随着燃气行业发展和下游需求逐步进入成熟稳定阶段，城燃企业资本开支下降，部分城燃公司在当前业绩实现稳健增长的背景下积极提高分红水平，成为低波红利优质资产，建议关注河南省中下游一体化燃气标的【蓝天燃气】、佛山市区域优质城燃公司【佛燃能源】。

《中国能源转型》白皮书发布，继续关注核电：8月29日，国务院新闻办公厅发布《中国能源转型》白皮书。在绿电方面，白皮书指出“实施可再生能源电力消纳责任权重制度，建立可再生能源绿色电力证书制度”、“推动风电、光伏发电跃升发展”。在水电方面，白皮书指出“因地制宜开发水电，科学统筹水电开发和生态保护，有序推进大型水电基地建设和大型水电站升级改造”。在核电方面，白皮书指出“积极安全有序发展核电”。今年国常会核准11台核电机组，审批再次提速，在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化。核电作为仍处于高速投产期但盈利能力稳定的资产，兼具业绩确定性和成长性，建议关注核电双龙头【中国广核】、【中国核电】。

市场信息跟踪：

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量148.06万吨，总成交额1.23亿元。本周挂牌协议交易成交量43.06万吨，成交额4053.39万元；大宗协议交易成交量105万吨，成交额0.83亿

元；最高成交均价50854389995.13元/吨，最低成交均价79.68元/吨，收盘价较上周五上涨2.98%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.73亿吨，累计成交额276.64亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为114.8元/吨，福建市场成交均价最低，为32.71元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据Choice数据，截至8月30日，中国LNG到岸价格为14.04USD/mmbtu，环比上周上涨2.06%；中国LNG出厂价格为5064元/吨，环比上周上涨2.53%；根据Wind数据，截至8月20日，全国LNG市场价4819.70元/吨，环比上月增长7.67%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据iFinD数据，截至8月30日，碳酸锂(99.5%电池级，国产)价格为7.46万元/吨，环比上周上升0.40%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产)价格为2.90万元/吨，环比上周下降0.17%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.76万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为3.6元/公斤，环比上周不变。

关注标的组合：

【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】+【皖天然气】

风险提示：

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

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