中秋临近，食品饮料行业蓄势待发！揭秘需求趋势，抢抓市场商机！
投资要点：
本周行业要闻：1）茅台集团2024年“质量月”活动启动：9月2日，茅台集团2024年“质量月”活动启动大会在茅台会议中心召开。茅台集团党委书记、董事长张德芹讲话并宣布“质量月”活动正式启动，党委副书记、总经理王莉主持会议，集团领导段建桦、万波、刘刚、涂华彬、王晓维出席会议。围绕茅台质量工作，张德芹做了分享：一是质量是茅台的根基；二是质量是一份责任；三是质量是一份信念。就抓好“质量月”活动，王莉指出，一要赓续优良传统，坚定不移强化全员、全过程的质量意识；二要永葆茅台质量特色，持续对外输出质量标准典范；三要持续夯基垒台，全方位、多维度筑牢茅台的质量基础。
2）茅台获全球品牌建设奖：9月2日晚，由凤凰卫视、凤凰网发起的“2024凤凰之星上市公司评选”颁奖典礼举行，贵州茅台获得“A股全球品牌建设奖”。贵州茅台酒销售广东省区区域经理张爽表示，公司将以此为契机，坚守质量是生命之魂，不断地深耕国内市场，发力国际市场，以自身稳定、健康、可持续的发展为中国资本市场注入活力与信心，同时携手各界开创更加美好的未来。
3）五粮液国际化布局：近日，中国（四川）—丹麦经贸合作推介交流会、中国（四川）—芬兰科技经贸合作对接会举办。五粮液作为川酒领头羊和中国特色企业精彩亮相，积极融入全省产业发展大局，加快中国白酒国际化步伐，以美酒搭建东方大国与童话之国、千湖之国商贸互通、产业交流、文化互鉴的桥梁。五粮液相关负责人表示，他们将加速布局国际市场，全力提升中国白酒文化的国际知名度和影响力，助力中国白酒融入全球产业链、价值链高端，书写中国民族品牌闪耀全球的“和美”篇章。
4）今世缘产能持续提升：9月2日，今世缘方面表示，南厂区新建1.8万吨浓香型产能已于今年3月投料，今年预计产原酒5000吨左右，当前产能为5.8万吨。2025年，公司新建2万吨清雅酱香型产能也将全面投产，届时总产能将达到7.8万吨。
5）六大产区联合发布宣言：9月3日，2024（贵州·仁怀）布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛开幕式上，遵义仁怀、四川宜宾、四川泸州、江苏宿迁、山西汾阳、安徽亳州等六大白酒产区协会共同发布《中国烈性酒产区建设联合宣言》，提出要坚持传承创新、加强开放合作交流、推动生态环保、维护市场诚信、加强对外推广、珍视产区荣誉、助力民族复兴。
6）郎牌郎（经典1984）上市：9月5日，红花郎微信公众号发文称，郎牌郎（经典1984）2024特别版上市。产品致敬1984年郎酒荣获国家产品质量金质奖章，首获“中国名酒”称号。作为郎牌郎专属版纪念酒，产品限量一次性生产仅投放3万件，建议零售价349元/瓶（500mL），9月5日起至9月25日24:00全面申购中。
7）洋河窖池群获吉尼斯世界纪录：9月4日，中国高端年份白酒价值论坛——梦之蓝手工班全球行·南京站召开。活动现场，吉尼斯世界纪录认证官宣布洋河的7万口窖池和2020口明清老窖，正式被吉尼斯世界纪录认证为“最大规模的白酒窖池群”。梦之蓝手工班的高端年份白酒价值再次被认证，成为业内首个由“中国酒业协会授权”、由第三方认证机构权威认证的“中国高端年份白酒”。
8）2024首届国际烈酒品评技能大赛开幕：9月3日，由中国酒业协会主办，泸州老窖股份有限公司承办的2024首届国际烈酒品评技能大赛在成都拉开帷幕。中国酒业协会理事长宋书玉表示，在白酒加快国家化的背景之下，非常需要构建起国际烈酒感官标准体系和评价体系；同时国际烈酒感官品评职业技能标准、感官品评技能人才培训也迫在眉睫。希望通过本次大赛构建国际烈酒感官评价标准体系，以感官品评技能进步推动国际烈酒产业和市场的繁荣发展。
9）陇酒三强累计营收54.68亿元：中国甘肃网消息，近日，甘肃省工商业联合会发布2024甘肃民营企业100强，其中金徽酒、红川酒业和滨河集团2023年营收分别为25.48亿元、14.74亿元、14.46亿元。
休闲零食：品类扩充，渠道下沉。量贩零食赛道随着“两超多强”的格局确定，各品牌开始修炼内功，一方面在供应链上下游深耕，向上缩短与厂商的合作链路，一方面向下深耕下沉市场做密度。产品端，优秀的厂家主动适配量贩零食渠道，试图合作共赢，量贩零食平台则是从众多产品中去发掘、打造爆品。渠道端，头部品牌供应链体系逐渐完善，区域平台做好差异化布局，两者均在下沉市场寻求增量。我们认为，当前量贩零食门店扩品与提升店效同步推进，零食企业有望获取更多的份额。
啤酒：京东发布啤酒线上消费白皮书，多元化、年轻化趋势凸显。近日，京东超市联合青岛、百威、嘉士伯、喜力、雪花、燕京等多家啤酒KA品牌，共同发布《2023-2024啤酒线上消费白皮书》。啤酒线上消费呈现出客群年轻化，商品品质化、多元化趋势，精酿、鲜啤潜力大，组合装啤酒成为市场的新增长点。同时，健康理念的提升和工艺技术的进步，让低糖、无醇型啤酒获得青睐。京东超市凭借亮眼的销售成绩和创新营销玩法，成为了诸多头部品牌的重要合作伙伴，头部酒企联手京东共创新趋势销售爆品。我们认为，京东超市凭借多样化商品、到货速度快、售后服务完善等优势，有望带动酒企线上销售业绩提升。
软饮：原奶产量增长趋势放缓，明年有望实现供需基本平衡。9月4日，伊利股份发布投资者关系活动记录表。公司表示，从2021年下半年，原奶价格开始进入到下行区间。由于规模化牧场的占比提升，抗风险能力增强，所以本轮奶价下行周期较以往更长。今年以来，原奶供给的增速已经较去年逐步放缓。特别是进入到二季度以后，由于牧场自身的盈利压力，淘汰低产奶牛、优化畜群结构的力度在加大，奶牛存栏量连续4个月环比下降，泌乳牛占比也在降低。公司指出，虽然目前原奶产量依然是供大于求的状态，但是无论是牛群数量，还是原奶产量的增长趋势都已经放缓。在今年9月至10月，上游牧业会集中开展青贮采购工作，现金流会面临一定压力，这会推动产能进一步的出清。同时，三季度也是双节需求旺季，原奶需求量也会有所增加。预计下半年牛群数量环比还会继续下降，原奶产量增速会进一步放缓，原奶供需差距可能收窄，明年有望实现原奶供需的基本平衡。
速冻：牛羊肉行业赛道广阔，速冻巨头纷纷入局。最近，安井集团旗下冻品先生以“肉卷发力，冻品十亿”为主题召开了牛羊肉卷全国推介会。安井将集中资源和力量，全力聚焦牛羊肉卷的生产、销售和推广，致力于将牛羊肉卷打造成为新的增长引擎。公司表示，安井火锅丸子系列将与冻品先生牛羊肉卷、黑鱼片、毛肚等一道将成为安井火锅食材的黄金组合，共同夯实安井在中国火锅食材行业的超级龙头地位。三全、思念、海欣等诸多速冻龙头也纷纷加入牛羊肉卷赛道，各企业通过提供高品质、方便快捷的牛羊肉卷产品，满足消费者多样化的需求。我们认为，速冻龙头企业在食品行业拥有丰富的经验、成熟的生产技术和供应链体系，以及强大的品牌影响力和销售渠道，有望推动牛羊肉卷市场的繁荣和发展。
调味品：共探发展新路径，2024调味品行业专家委员会年会在德州乐陵市举行。9月6日，2024调味品行业专家委员会年会——调味品行业企业家经济运行座谈会在德州乐陵市召开，大会以“枣赢未来，味达天下”为主题，来自烟台、天津等地的50余位企业家、专家学者齐聚一堂，围绕技术创新、生产经营、人才队伍培养等方面进行了深入交流和探讨，共同探索调味品高质量发展新路径。会上，调味品行业的佼佼者互相碰撞火花、分析现状、表达观点，对产业发展过程中面临的发展壁垒、对产业未来发展思路进行梳理，专家与企业代表进行问答互动，深入探讨行业热点，共谋调味品行业的未来发展之路，也必为乐陵调味品产业高质量发展创造新的机遇，积蓄新的动能。
冷冻烘焙：中国粮油学会发酵面食分会第五次会员代表大会召开，共同做大做强发酵面食产业。近期，由安琪酵母承办的中国粮油学会发酵面食分会第五次会员代表大会在宜昌召开。新一届分会会长熊涛表示，将在中国粮油学会的领导下，深刻把握新质生产力的内涵及要求，坚持创新驱动，加强技术交流，大力培养高素质、高水平的专业技能人才，加快产出创新成果。同时，充分发挥各会员单位优势作用，进一步促进“校企地”合作，加快探索锻造“精深”产业链，在融合发展中寻求突破和产业新空间，共同做大做强发酵面食产业。
投资建议：
白酒：建议关注刚需需求与行业结构性机会：高端与地产酒把握消费需求的高低两端，确定性较强，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
啤酒：建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。
软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。
调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。
速冻食品：建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。
冷冻烘培：建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。
休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健，会员商超推进顺利的甘源食品等。
风险提示：
宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期。
