“铜铝价格持续承压，有色行业去库态势强劲再现！”
核心观点
铜铝价格下跌，库存小幅降低
1）铜：本周SHFE铜下跌1.58%，收于73050元/吨；LME铜下跌3.22%，收于8954美元/吨。三大交易所库存减少29820吨至57.3万吨，其中LME铜库存减少3350吨至31.76万吨，SHFE铜库存减少26371吨至21.54万吨，COMEX铜库存减少99吨至4万吨。据百川盈孚，本周进口铜矿TC均价下降至5.5美元/吨，市场参与者认为四季度TC回调可能性有限，铜矿供应端暂时未出现干扰。2）铝：本周SHFE铝下跌2.72%，收于19310元/吨；LME铝下跌4.27%，收于2341.5美元/吨。三大交易所库存减少23048吨至117.05万吨，其中LME铝库存减少18725吨至83.34万吨，SHFE铝库存减少3973吨至28.59万吨，COMEX铝库存减少350吨至5.11万吨。根据百川盈孚统计，本周国内社会库存减少1.23万吨至81.43万吨。本周中国电解铝行业有复产产能释放，集中在四川地区，电解铝供应增加。
碳酸锂价格继续回调，供给过剩情况尚存
本周电池级碳酸锂价格下降2.68%，全国均价为7.26万元/吨，电池级氢氧化锂价格下降2.51%，全国均价为7.78万元/吨。碳酸锂库存减少1085吨至32160吨，氢氧化锂库存增加385吨至15665吨。据百川盈孚，本周国内碳酸锂产量小幅下跌。锂盐厂承受价格下跌压力，多数盈利困难，仅自有矿企业能维持盈利，减产情况持续。受前期期货影响，部分厂家高位套保，维持开工。仓单量持续增长，市场总库存高企难以去化。
联合保价初见成效，镁价逐步企稳
据百川盈孚，本周金属镁市场价格基本保持稳定。截止2024年9月5日，99.90%镁锭均价为17947元/吨，较上周下降3元/吨，降幅0.02%；陕西周均价17900元/吨，较上周上涨60元/吨，涨幅0.34%。上周陕西榆林镁企开始联合保价，效果逐步显现。预计短期内镁价或将维持在18000元/吨附近。
金价小幅小跌，预计维持高位震荡走势
本周伦敦现货黄金下跌0.29%，收于2506.15美元/盎司；美元指数下跌0.53%，收于101.19；COMEX黄金下跌0.36%，收于2526.8美元/盎司；COMEX银下跌3.33%，收于28.27美元/盎司。目前市场对美联储9月降息预期较为充分，预计议息会议前，金价或将保持高位震荡走势。
风险提示：美联储降息推迟、下游需求不足。
