半年报披露季，光模块行业再掀增长热潮，业绩飙升引关注！
核心观点
通信电子行业周报：进入半年报披露窗口，光模块业绩继续高速增长
1）摘要
上周，通信及电子行业部分公司公布上半年业绩，从已经公告的半年报来看，通信中光模块继续保持快速增长，电子行业中半导体板块在下游需求回升以及去年低基数的背景下，业绩回暖也较为明显。
我们继续看好光模块公司在需求推动下，产品升级和产能放量双重动力下业绩将保持快速增长，对重点公司中际旭创和新易盛维持推荐评级，半导体板块在去库存周期结束之后，进入需求相对回暖阶段，未来有望在AI、汽车电子等推动下，景气提升。
2）行业观点更新
2.1光模块：需求继续保持强劲，在AI推动下，全球不少客户在积极推进基于以太网交换机的数据中心网络，与之相配套的是800G/400G高速光模块，预计客户在明年还将继续保持对800G和400G的需求增长。根据LightCounting预测，2025年整个行业将增长20%以上，2026年至2027年增速还将维持在两位数以上，2027年有望突破200亿美元。
2.2半导体：在AI推动下，中国大陆持续强劲的设备支出以及对DRAM和高带宽存储器（HBM）的大量投资推动预测上调。由于对先进逻辑和存储应用需求增加，SEMI预计2025年晶圆厂设备领域销售额预计将增长14.7%，达到1130亿美元。我们认为当前在AI等下游需求推动下，包括AI逻辑芯片、HBM存储需求持续提升，推动上游设备需求走高，国产半导体设备也有望长期受益。重点推荐以算力芯片为代表的半导体产业链，包括国内以华为昇腾为代表的国产AI算力芯片，以及半导体上游的制造以及设备板块。
2.3消费电子：苹果、Meta、华为等消费电子龙头公司均在9月发布新品。其中苹果预计在9月举行新品发布会发布新一代iPhone手机。Meta将在今年9月25日“Connect大会”发布“真AR”眼镜。华为将在9月发布首款三折手机。三大龙头消费电子厂商发布的新品均有较大创新，其中苹果最新一代iPhone将搭载AI，有望引领AI手机进入加速渗透阶段，消费电子板块在重量级新品的带动下，景气有望回暖。
