云浮率先试水“商转公”！广东房地产新政策引关注
投资要点：
板块表现：
9月13日，沪深300指数收跌，房地产板块收涨。截至收盘，沪深300指数下跌0.4%，申万房地产指数上涨0.8%。分板块来看，住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理分别上涨0.7%、1.1%、0.4%、0.2%。
个股表现：
截至收盘，房地产板块个股涨幅前五名为凤凰股份、电子城、空港股份、中交地产、海泰发展，涨幅分别为10.20%、10.03%、10.01%、9.97%、9.90%；个股跌幅前五名为张江高科、新城控股、万业企业、中洲控股、新大正，跌幅分别为-2.63%、-1.53%、-1.28%、-0.83%、-0.82%。
成交数据：
成交套数：本周累计成交9538套，环比上周同期-1.5%。其中一线城市环比上周同期+26.9%；二线城市环比上周同期-18.8%；三线城市环比上周同期-13.5%。成交面积：上周商品房累计成交94.8万方，环比上周同期-8.4%。其中一线城市环比上周同期+17.8%；二线城市成交环比上周同期-13.6%；三线城市成交环比上周同期-33.7%。
行业新闻：
广东云浮试行“商转公”。9月13日起，广东云浮试行开办个人商业住房按揭转住房公积金贷款业务（简称“商转公”）。今年以来多个城市陆续开启并优化房贷“商转公”业务，以商贷利率3.95%，公积金贷款首套利率为2.85%计算，假设选择等额本息贷款60万元、期限30年，“商转公”后公积金贷款月供比商业贷款减少366元，30年节省13.2万元。各地执行该政策时还会参考住房公积金贷款余额与缴存余额之比，如果比值较高可能会暂缓“商转公”业务办理。
个股公告：
【华侨城A丨经营数据】8月份公司实现合同销售面积14.2万平方米，合同销售金额23.0亿元，分别环比增长3.6%、3.1%。
个股估值：
按市净率（PB，最新）排名，重点房企市净率排名前五分别为中交地产、京投发展、陆家嘴、中华企业、滨江集团，分别为4.04、1.82、1.53、1.08、0.95。
行业观点：
我们认为，海外降息预期较强，后续可能打开国内利率下行空间，进一步带来住房需求释放。在全球流动性改善、地产政策持续宽松的背景下，建议关注龙头房地产开发商：招商蛇口、保利发展、滨江集团、华润置地、绿城中国、越秀地产，以及区域型地方国企：外高桥、浦东金桥。
风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧
