机械行业周报：农机、工程机械景气高涨，轨交船舶盈利能力显著提升，行业前景看好！
行情回顾
本周板块表现：上周（2024/09/02-2024/09/06）5个交易日，SW机械设备指数下跌2.87%，在申万31个一级行业分类中排名第21；同期沪深300指数下跌2.71%。2024年至今表现：SW机械设备指数下跌21.21%，在申万31个一级行业分类中排名第18；同期沪深300指数下跌5.82%。
核心观点：
8月大拖AMI指数为60.3%，继续看好拖拉机大型化。根据中国农业机械流通协会，2024年8月拖拉机AMI指数为52.5%，相比22/23年同期分别-1.2pct/+4.5pct，环比7月+11.2pct，重回景气区间。其中大拖AMI指数为60.3%，相比22/23年同期分别+4.0pct/+11.8pct，环比7月+16.2pct。AMI显示大拖景气度有望超22年同期水平，拖拉机大型化有望加速，建议关注国产大型拖拉机龙头一拖股份。
国铁集团经营业绩改善，看好铁路装备需求持续复苏。（1）根据Wind，1H24国铁集团实现归母净利润17.37亿元，Q2归母净利润11.37亿元，环比Q1提升90%，业绩改善显著。1H24国铁集团毛利率2.52%，较1H23提升2.06pcts，较23年提升0.32pcts，国铁集团利润率提升，经营业绩改善，看好后续铁路装备招标量提升。（2）动车组五级修进入爆发期，24年国铁集团五级修现已招标509组，较23年全年的108组大幅增长。
（3）根据国家铁路局，23年全国铁路固定资产投资同比+7.5%，1-7M24同比+10.5%，投资额加速增长。1-7M24全国铁路客运量同比+15.7%。随着铁路投资额加速增长，客运量持续提升，国铁集团动车组招标持续回暖，看好动车组新车需求持续增长，建议关注中国中车。
8月造船价持续上行，看好船企盈利能力提升。（1）价格端，根据克拉克森，全球新造船价格自21Q1持续上涨，24年8月全球新船价格指数达189.20，同比+9.02%，环比+0.65%，较年初提升6.08%，较2020年底部提升51.29%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+12.15%/+6.65%/+8.34%/+7.80%。（2）成本端，8月上海20mm造船板平均价格同比-18.24%，环比-7.89%，船价与钢价剪刀差继续拉大，看好船企未来盈利能力持续提升。（3）份额上，1-8M24中国造船接单份额达76.08%（载重吨口径），较23年底的64.84%提升11.24pcts；金额口径份额达62.46%，较23年底的54.76%提升7.70pcts，中国造船全球份额提升，建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船用低速发动机龙头中国动力。
8月挖机内外销年内首次实现同时正增长，工程机械内外共振在路上。根据中国工程机械工业协会数据，24M8销售各类挖掘机14647台，yoy+11.8%，市场持续回暖。分市场来看：1）国内：24M8国内挖机销量预计为6694台，同比+18.1%，国内市场有望连续7个月实现正增长，内需筑底信号明确。2）海外：24M8挖机出口销量预计为7953台，同比+6.95%，挖机出口销量经历多个月份下滑后重回增长区间，主要得益于国产品牌去库、去年同期低基数、海外市场温和复苏。从出口金额来看，24M7中国工程机械出口金额为43.92亿美元，同比+7.21%，持续保持正增长。我们看好下半年工程机械板块迎来内外共振机遇，建议关注柳工、山推股份、三一重工、徐工机械、中联重科。
投资建议：
见“股票组合”。
风险提示：
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。
