"河南力挺家居以旧换新政策，轻工制造行业需求释放潜力巨大！"
事件：
河南省发展改革委会同有关部门研究起草了《河南省加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》（以下简称“实施方案”），提出了年度工作目标，明确了重点任务和组织实施措施，目的是以大规模设备更新和消费品以旧换新（以下简称“两新”）政策为牵引，拉动有效投资，激发消费潜力，推动节能降碳。目前，实施方案已经河南省政府同意。
投资要点：
前期河南省“两新”政策实施效果已初步显现。
河南省“两新”政策实施五个月来，政策效应初步显现。设备更新方面，全省设备工器具购置投资增速大幅回升，前七个月同比增长3.1%，比前五个月提高了12.4个百分点。工业、建筑市政、交通等领域更新设备33万余台套，供水、供热、供气设施更新改造3100多公里。消费品以旧换新方面，前七个月全省社会消费品零售总额增速5.6%，较国家增速高出2.1个百分点。汽车报废更新超过6万辆，居全国前列，家电以旧换新超19万台。循环利用体系建设方面，已累计建成废弃物回收点2850个，新建分拣中心5个；全省供销社系统拥有再生资源企业61家，经营网点1286个、交易市场10个，实现再生资源销售额38.5亿元，同比增长29.16%。标准体系建设方面，征集标准制定项目，开展地方标准集中复审，目前在节能降碳、环保等领域制定发布实施地方标准97项，发布绿色产品评价等领域团体标准17项。
河南省研究起草《河南省加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，进一步推动“两新”工作深入开展。
近期，国家发展改革委、财政部印发实施《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，按照国家要求，河南省发展改革委会同有关部门研究起草了河南省加力支持“两新”实施方案，进一步推动“两新”工作深入开展。《实施方案》提出了年度工作目标，明确了重点任务和组织实施措施，本次实施方案包括四方面特点：一是支持力度大，河南省积极向国家争取对“两新”工作给予更大支持力度的同时积极筹措省级配套资金，目前河南省用于加力支持“两新”的资金总额将超过100亿元，资金数量位居全国前列，支持力度大、含金量高，有利于河南省进一步增投资、促消费、扩内需。二是受众范围广，此次出台加力支持政策是在前期政策基础上，满足多样化消费需求，将资金支持范围向汽车报废更新，个人消费者乘用车置换更新，家电和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料及智能家居领域重点倾斜，基本涵盖了日常消费场景所涉及到的常用消费品，安排支持资金比例超过85%，同时，对老旧营运货车报废更新、新能源公交车及动力电池更新、农机报废更新等领域，也继续给予支持。三是工作目标实，河南省有关部门对“两新”年度目标进行测算分析，力争全年实现个人消费者汽车报废和置换更新30万辆左右，家电产品以旧换新超200万台，淘汰报废老旧营运货车、农业机械3000台套左右，新增新能源中重型营运货车3400辆左右，完成新能源公交车及动力电池更新9000辆左右，电动自行车、家居家装产品等消费潜力将进一步释放。四是申请程序简，采取线上+线下相结合的方式，方便不同人群快捷申请补贴资金，充分发挥线上平台便捷高效优势，开发了统一入口“河南焕新”小程序，汇集各领域以旧换新政策、线上申报入口、咨询联系方式等，另外，河南省有关部门对应开发完成各自领域线上申领小程序，通过数字化手段提升申报和执行效率，确保补贴资金及时、准确发放。
河南省商务厅等8部门印发相关实施细则，推动政策落实落细。
河南省商务厅等8部门研究制定并印发了《河南省加力支持家电以旧换新补贴实施细则》、《河南省汽车置换更新补贴实施细则》，明确了实施时间、补贴范围、补贴对象和标准以及消费者参与流程等。根据《河南省加力支持家电以旧换新补贴实施细则》：本次对冰箱（含冰柜）、洗衣机（含洗烘一体机）、电视、空调（含家用中央空调）、电脑（品牌机，含笔记本电脑，不含平板、组装机）、热水器（含壁挂炉）、家用灶具（含集成灶）、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴，并公布家电以旧换新操作流程以及对商家的基本要求，实施时间为2024年9月10日至2024年12月31日；活动期间对个人消费者在参与商家购买补贴范围内2级能效或水效标准产品的，按产品最终销售价格的15%给予补贴，购买补贴范围内1级及以上能效或水效标准产品的，按产品最终销售价格的20%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。根据《河南省汽车置换更新补贴实施细则》：自2024年7月25日至12月31日期间，按照“每转让一辆旧乘用车并购买一辆新乘用车可享受一次补贴”“资金用完为止”的原则，对个人消费者在省内转让（不含变更登记和报废）本人名下的非营运乘用车，并在省内购买、登记上牌非营运乘用车新车的，给予一次性补贴；本次按购车价格分档给予补贴，购车价格6万元（含，下同）至10万元（不含，下同）的新能源乘用车补贴1万元、燃油乘用车补贴7000元，购车价格10万元至20万元的新能源乘用车补贴1.4万元、燃油乘用车补贴1万元，购车价格20万元及以上的新能源乘用车补贴1.6万元、燃油乘用车补贴1.3万元。
家居方面支持旧房装修、厨卫改造、适老化及智能家居。
根据《实施方案》，消费者购买智能家居产品，实施旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造的，对所用物品和材料购置费用给予补贴，具体实施细则由河南省商务厅牵头制定。河南省发展和改革委员会相关负责人介绍，结合河南省实际，《实施方案》对家居家装产品消费领域做出具体安排，强调推广应用绿色建材和装配式装修技术，鼓励地方结合住房“卖旧买新、以旧换新”等推动释放家装家居消费需求。根据安排，河南省将推广应用绿色建材和装配式装修技术，鼓励地市开展旧房装配式装修样板征集，推广旧房厨卫装配化集成换新。同时，结合商品住房“卖旧买新、以旧换新”等，鼓励各地对家居家装采取合理补贴方式，制定补贴标准，明确补贴兑现流程。
投资建议：维持行业“同步大市”投资评级。
河南省出台相关政策及实施细则，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新实施，近期全国各地以旧换新政策持续落地，促进家装厨卫以旧换新，有望拉动家居消费；家居板块估值处于历史低位，地产政策托底及国家加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新带动下，未来板块估值存提振预期，维持行业“同步大市”投资评级。建议关注家居相关龙头企业欧派家居、索菲亚、公牛集团等。
风险提示：1）房地产景气度不及预期的风险；2）消费需求不及预期的风险；3）行业竞争加剧的风险。
