“旺季来袭，螺纹钢需求稳步攀升，钢铁市场周报解读！”
价格：本周钢材价格上涨。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3320元/吨，较上周环比+4.1%，热轧3.0mm价格为3210元/吨，较上周环比+5.6%。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格震荡；焦炭价格下跌；废钢价格下跌。
利润：本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+46元/吨，+25元/吨和-64元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。
产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量801万吨，周环比降0.39万吨其中建筑钢材产量周环比增9.76万吨，板材产量周环比降10.15万吨，螺纹钢本周增产9.39万吨至187.92万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为166.88万吨、21.04万吨，周环比分别+5.31万吨、+4.08万吨。
库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降75.31万吨至1024.95万吨，钢厂总库存392.64万吨，周环比降15.23万吨，其中，螺纹钢社库降53.19万吨，厂库降8.81万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量249.92万吨，周环比升31.31万吨，本周建筑钢材成交日均值12.45万吨，周环比增长26.08%。
投资建议：传统旺季来临，螺纹表需持续回升。传统“金九银十”钢材消费旺季来临，螺纹表需本周环比大幅增加31.31万吨至249.92万吨，板材需求边际略有改善。供应端，建材和板材分化，本周建材周环比增产9.76万吨，板材减产10.15万吨。库存方面，本周社库厂库双双去库。原料端，铁矿、焦炭、废钢相对弱于成材，钢材利润持续回升。整体看，钢材基本面最差的阶段已过，传统旺季需求边际改善，叠加工信部暂停钢铁产能置换，供应端长期约束有望显现，钢材利润或将逐步企稳回升。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材；3）管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动
重点公司盈利预测、估值与评级
股价EPS（元）PE（倍）
代码简称评级
（元）2023A2024E2025E2023A2024E2025E
资料来源：wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2024年9月13日收盘价）
