“周报揭秘：绿证与CCER无缝对接，推动电力公用事业行业绿色转型市场化新篇章”
本周（20240909-20240913）电力板块行情：本周电力板块走势较弱，截至2024年9月13日，本周公用事业板块收于2157.80点，下跌74.92点，跌幅1.56%；电力子板块收于2887.57点，下跌99.23点，跌幅0.45%，高于沪深300的跌幅15.53%。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第2位。从电力子板块来看：本周热力服务下跌2.33%，水力发电下跌2.64%，风力发电下跌2.72，核力发电下跌3.02%，光伏发电下跌4.29%，电能综合服务下跌5.02%，火力发电下跌5.66%，中国广核和中国核电平均下跌7.47%。
本周专题：9月9日，国家能源局指出要加大非化石能源供给，2030年前实现新增能源消费量的70%由非化石能源供应，力争非化石能源消费比重每年提升1pct。近几年我国非化石能源消费比重不断提升，2023年非化石能源消费比重从2013年的10.2%提高到17.9%，累计提高7.7个百分点，目标在2030年非化石能源消费占比达到25%，保持新能源装机每年增长1亿千瓦以上的规模，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。截至今年7月底，全国累计发电装机容量约31.0亿千瓦，同比增长14.0%。其中，太阳能发电装机容量约7.4亿千瓦，同比增长49.8%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.8%。1-7月全国新增装机约1.8亿千瓦，同比增长13.78%。其中，太阳能发电新增装机容量约1.2亿千瓦，同比增长27.14%；风电新增装机容量约0.3亿千瓦，同比增长13.68%。绿证核发政策实行以来，绿证交易规模稳步扩大，助力新能源发电实现绿色溢价。8月26日，国家能源局指出推动可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场的有效衔接，明确了绿证市场和CCER市场边界，避免深远海海上风电、光热发电项目从绿证和CCER重复获益。自2024年10月1日起，在两年过渡期内，深远海海上风电、光热项目可以自主选择核发交易绿证或申请CCER，不能同时申领；光伏项目（含集中式、分布式）、陆上风电项目仅可以申请绿证，不能申请CCER。
投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；8月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，装机规模持续扩大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。
风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平超预期下降；降水量不及预期。
