8月汽车市场亮点纷呈：乘用车产销双涨，问界M9五座版上市/智界R7预订开启，抢眼新车来袭！
投资要点：
周涨跌幅：2024.09.09-09.13A股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅：上证综指-2.2%，创业板指-0.2％，汽车板块指数-1.4％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-1.1％/-1.9％/-1.9％/-2.7％。汽车行业指数跑赢上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2024.09.09-09.13期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+1.4%/+2.9%/+21.6%/-3.8%/+1.9%。
周动态：8月乘用车产销环比增长，问界M9五座版正式发布/智界R7开启预订。
8月乘用车产销环比增长。根据中汽协公布的数据，2024年8月，汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。乘用车产销分别完成222.1万辆和218.1万辆，环比均增长9.4%，同比分别下降2.3%和4%。其中，新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.8%。汽车出口51.1万辆，环比增长9%，同比增长25.4%。分车型看，乘用车出口43.8万辆，环比增长9.7%，同比增长25.6%；商用车出口7.4万辆，环比增长4.7%，同比增长24.7%。2024年1-8月，乘用车产销分别完成1614.1万辆和1615.7万辆，同比分别增长3%和3.3%;新能源汽车产销分别完成700.8万辆和703.7万辆，同比分别增长29%和30.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的37.5%。汽车出口377.3万辆，同比增长28.3%。分车型看，乘用车出口317.6万辆，同比增长29.4%；商用车出口59.7万辆，同比增长22.8%。
问界M9五座版正式上市/智界R7开启预订。9月10日，华为鸿蒙智行新品发布会，问界M9大五座版正式上市，智界R7开启预订。问界M9作为AITO品牌的旗舰车型，本次推出大五座版，丰富产品配置选择，5座版的车型分为增程Max/增程Ultra/纯电Ultra三个版本，售价同6座版相同版本的车型保持一致，分别为46.98万/52.98万/56.98万元。发布会期间赛力斯汽车总裁何利扬表示，问界M9的交付周期为6-8周。产品方面：5座版在六大核心领域系统进行智能
化升级：智能灯光、智能空间、智能驾控、主动安全、智能辅助驾驶和智能泊车。1）智能灯光新增“凤舞九天”迎宾动效和VPD泊车灯语；2）内饰空间五座布局，二排腿部空间可扩展至1985mm，后备箱新增导轨设计；3）同样搭载华为途灵底盘，带来全新猫头鹰掉头模式；4）主动安全再升级，前向AEB再增强，后向增加儿童扭扭车识别；5）智驾系统搭载享界S9同款华为智驾ADS3.0系统；6）智能泊车支持超过160种泊车场景。根据Marklines数据，问界M9（六座版）在2024H1平均月销达1.2万辆，超越大部分竞品圈的明星产品，我们认为，问界M9五座版本将进一步丰富用户选择，将为问界M9销量做出积极贡献。同时，发布会上，智界R7正式开启预订，预售价26.8万元起。定位智慧轿跑SUV，将为年轻用户、年轻家庭提供更好的智能车型选择。
周观点：政策加码+密集新车上市，积极看待9月汽车板块机会。政策加码+密集新车上市，积极看待9月汽车板块机会。基于：1）9月有望迎来密集的新车上市催化（蔚来乐道、智界R7等）；2）以旧换新政策加码，优质新车型供给上市，汽车整体消费景气有望提升，建议积极看待9月汽车板块机会。乘用车建议重点关注华为系整车（后续新车上市催化多），包括江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯，其他推荐自主崛起，且有望受益乘用车景气度回升的比亚迪、长城汽车、长安汽车、零跑汽车、小鹏汽车、理想汽车；3）商用车重点推荐宇通客车（国内业务受益客车以旧换新，高股息率），关注潍柴动力、中国重汽；4）零部件重点推荐华为产业链星宇股份、瑞鹄模具，以及超跌的特斯拉产业链拓普集团、银轮股份、爱柯迪，智能驾驶产业链科博达，关注经纬恒润。
中长期持续看好受益自主崛起、智能化、全球化趋势的优质汽车公司。汽车中长期的升级趋势将驱动汽车优质标的中长期成长，维持汽车行业“推荐”评级。我们认为自主崛起在加速，智能化有望在2024H2进入放量周期，全球化方面国内整车厂进入海外扩张期，国内优质零部件的海外基地逐步拓展。中长期角度汽车优质公司有望在新一轮的产业变迁中持续成长向上。因此我们中长期看好：1）自主品牌崛起：推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车、零跑汽车。2）华为系整车以及产业链：华为产业链推荐星宇股份、瑞鹄模具，华为系整车关注江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯；3）高阶智能化：整车推荐小鹏汽车，零部件推荐科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子，关注经纬恒润。4）国际化：推荐国际化发展
优质零部件福耀玻璃、拓普集团、银轮股份、中鼎股份、新泉股份、爱柯迪等。
风险提示1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期。
