8月火电产能逆转上涨，绿证国际认可再升级，碳市场加速扩容迈向国际标准
投资要点：
行情回顾：9月9日-9月13日，电力、环保、燃气、水务分别下跌3.55%、0.73%、3.20%、0.99%，同期沪深300指数下跌2.23%。
8月火电由降转增，水电增速回落：8月份，全国规上电厂发电量9074亿千瓦时，同比增长5.8%，较7月份同比增长3.3pct，较上年同期增长4.7pct，2021-2024年三年CAGR为7.1%。水电单月同比增长10.7%，较上年同期回落7.8pct，2021-2024年三年CAGR为6.1%；火电单月同比增长3.7%，较上年同期增长5.9pct，2021-2024年三年CAGR为6.0%；核电单月同比增长4.9%，较上年同期降低0.6pct，2021-2024年三年CAGR为3.3%。风电单月同比增长6.6%，较上年同期增长18.1pct，2021-2024年三年CAGR为15.9%；光伏单月同比增长21.7%，较上年同期提高7.8pct，2021-2024年三年CAGR为34.4%。
加强绿证国际认可，禁止可再生能源发电绿证和CCER重复获利：9月11日，国家能源局、生态环境部发布《国家能源局综合司生态环境部办公厅关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》。《通知》指出，推动可再生能源绿色电力证书与全国温室气体自愿减排交易市场有效衔接，设立两年过渡期;避免可再生能源发电项目从绿证和CCER重复获益;建立信息共享机制;加强交易监管。该通知将自2024年10月1日起生效，有效期2年。此次《通知》的印发实施，将有助于加强绿证与CCER有效衔接和政策协同，不断健全资源环境要素市场化配置体系；有助于加快我国绿证国际认可、满足企业迫切诉求，推动完善基于绿证的绿色电力消费制度体系；有助于健全温室气体自愿减排交易制度。
碳市场首次扩容，加快与国际碳市场接轨。9月9日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，提出分两个阶段做好水泥、钢铁、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场相关工作，管控化石燃料燃烧、工业过程等产生的直接排放。新增重点排放单位约1500家，覆盖排放量新增加约30亿吨，从2024年起被正式纳入全国碳排放权交易市场的管理范围，将使全国碳市场覆盖的排放量比例大幅提升，届时占全国碳排放总量的比例将达到约60%，进一步完善中国的碳定价机制，促进其与国际成熟碳市场的接轨。
投资建议：8月火电由降转增，水电增速回落。水电板块建议关注长江电力、黔源电力，谨慎建议关注国投电力、华能水电、川投能源；火电板块建议关注申能股份、福能股份，谨慎建议关注华电国际、江苏国信、浙能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块建议关注三峡能源，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。建议关注固废治理板块的旺能环境、瀚蓝环境、三峰环境、永兴股份、光大环境；建议关注布局碳监测的雪迪龙。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力
