“8月挖机出口逆势上扬，家用机器人1X新品亮相，机械设备行业迎来双喜临门！”
摘要：
市场行情回顾：上周机械设备指数下跌2.87%，沪深300指数下跌2.71%，创业板指下跌2.68%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第21位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）23.3倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、工程机械、机床工具；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、航运装备、工程机械。
周关注：8月挖机出口同比转正，1X推出家用机器人
【工程机械】据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年8月销售各类挖掘机14647台，同比增长11.8%，其中国内6694台，同比增长18.1%；出口7953台，同比增长6.95%。2024年1-8月，共销售挖掘机131550台，同比下降2.21%；其中国内66335台，同比增长7.32%；出口65215台，同比下降10.3%。2024年3月起，国内挖机销量同比增速持续为正。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们预计2024年是国内市场筑底之年，叠加大规模设备更新政策，2025年有望逐步启动新一轮更新置换周期。全球工程机械市场万亿级别，工程机械出海空间依旧广阔。相关标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。
【人形机器人】1XTechnologies宣布，正式推出一款专为家庭设计的双足人形机器人原型——NEOBeta。NEO身高5英尺5英寸，大概1.65米，体重30公斤；步行速度2.5英里/小时（1.12m/s），跑步速度7.5英里/小时（3.35m/s）；其手部有20个自由度，能举起超过自己体重两倍的70公斤的重量，可以携带最多20公斤重的物体；运行时间较短，仅2-4个小时。其身体采用类似人类肌肉组织的结构设计和非严格的液压系统，其铝芯上覆盖有一层软层，因此坚固之余也很有柔韧性。目前NEO处于Beta测试阶段，经过不同场景和环境的测试后，NEO将在挪威的工厂中进行大规模生产。我们认为，人形机器人是AGI具身智能的理想载体，投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的国产机器人本体厂商优必选、博实股份，以及特斯拉tier1供应商三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、鸣志电器。建议关注其他人形机器人供应链标的包括谐波减速器-绿的谐波、双环传动，行星减速器-中大力德，行星滚柱丝杠-恒立液压、贝斯特、五洲新春、北特科技，无框力矩电机-禾川科技、步科股份，空心杯电机-鸣志电器、伟创电气、鼎智科技，力传感器-柯力传感等。
投资建议：建议2024年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇，包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等，（2）装备出海，包括消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备等，（3）AI+应用落地带动的投资机遇，包括人形机器人及AI硬件落地驱动的3C自动化，（4）其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。
风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
