国庆旅游热潮席卷城乡，大城小镇青年双向奔赴，中国服务出海再掀高潮！
旅游/免税：国庆假期“量增价减”趋势延续，出境游加速下沉渗透
国庆假期预订：国内国际双循环，“量增价减”趋势延续。截至9月9日，携程平台十一国内和出境机票价格同比下降超20%，酒店价格也有一定回落，高性价比产品带动长线游预订量高增；从旅游客群分布看，入境和出境旅客、城市旅客和小镇旅客双向奔赴，双循环特征明显。从预订客群区域看，国庆出境游订单中19%来自三线及以下城市，对应订单量同比增长2.5倍，对比来看，二线/新一线/一线城市出境游订单量分别同比增长76%/45%/持平。免税：国内一线机场公布2024年8月经营数据，国际旅客吞吐量和航班起落架次整体已恢复至2019年同期90%和80%以上，保持良好回升态势。
本地生活：1-8月服务、餐饮增速较快，关注中国先进服务出海
（1）行业：2024年1-8月整体社零、服务零售额、餐饮收入分别累计同比增长3.4%/6.9%/6.6%，服务零售增长较快，出行类消费增势良好，餐饮收入亦保持较快增长。（2）细分动态：挖掘足疗、健身等新兴服务消费场景潜力，截至2024年6月，全国共有约34万家足疗按摩店，同比增加53.3%；截至2024年6月，全国共有约15万家球类运动场馆，同比增加98%。美团上线“自由教练”功能，全方位服务整个休娱生态。（3）出海：美团外卖海外版Keeta上线沙特市场，争夺中东服务消费发展红利。根据数据平台Statista的估算，2024年沙特外卖市场的总收入预计将达到117.4亿美元。相较于中国市场，中东本地生活仍处于发展初期，且用户消费水平高、付费意愿强容易盈利。
二手经济:闲鱼奥莱频道上线，定位闲置B2C业务
9月13日，“闲鱼奥莱”频道已正式上线。区别于闲鱼传统的C2C模式，奥莱店更偏向于B2C业务，主打品牌微瑕、品牌临期和品牌清仓。闲鱼App显示，该频道内的商品主要来自于电商退换货、品牌渠道可信货源等。目前上线的商品品类主要覆盖数码家电、酒旅门票、户外运动、食品饮料等。是闲鱼对B2C业务的又一次探索。大量小B玩家涌入为消费者提供相对于普通卖家更加稳定的货源，折扣力度和标准化都得到优化，为盈利能力提升打开空间。
本周A股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑赢大盘
本周（9.9-9.13）社会服务指数-2.23%，跑输沪深300指数1.48pct，在31个一级行业中排名第29，会展、检测类领涨;本周（9.9-9.13）港股消费者服务指数+0.50%，跑赢恒生指数0.93pct，在30个一级行业中排名第3，教育类领涨。推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股；（3）美护：巨子生物、爱美客；（4）运动：Keep；（5）IP：华立科技、泡泡玛特；（6）新兴消费：赤子城科技；（7）即时零售：美团-W、顺丰同城。
风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。
