【重磅】证券业供给侧改革加速推进，金融业严监管态势持续发酵！
核心观点
证券业供给侧改革加速，金融业严监管延续
1、国泰君安拟吸收合并海通证券，行业供给侧改革加速。9月5日，国泰君安与海通证券发布筹划重大资产重组的停牌公告，国泰君安宣布正在筹划吸收合并海通证券。本次合并符合支持头部券商做优做强的政策导向，加速证券业供给侧改革。23年11月中央金融工作会议明确“要培育一流投资银行和投资机构”“支持国有大型金融机构做优做强”，24年3月证监会发布相关意见，力争5年左右时间推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势，到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行，并明确头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。国泰君安与海通证券联合，或将成为证券业高质量发展政策背景下首例头部券商间优化重组，有望化解海通证券近两年来国际业务等相关风险，并进一步做大合并后的券商规模，海通证券在信用、投行等业务方面的传统优势也将赋能国泰君安。同时国泰君安实际控制人为上海国际集团，海通证券第一大股东（除香港中央结算公司）为上海国盛集团，均为上海国有资本重要运作平台，双方重组也有望理顺上海国资金融行业布局，助力上海打造匹配建设国际金融中心的航母级投资银行，做强做大国有资本。
2、金融严监管延续，证监会收紧离职人员管理，国家金管局修订涉刑案件管理办法。9月6日，证监会发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》；同日，国家金融监管总局修订发布《金融机构涉刑案件管理办法》。今年以来金融行业严监管趋势延续，此次证监会发布离职人员监管规定正式稿，与现行规定相比，延长发行监管岗位和会管干部离职人员入股拟上市企业禁止期，从离职后3年拉长至10年，并将离职人员监管范围扩大至其父母、配偶、子女及其配偶，体现证监部门对机构内部监管的重视。同日，国家金融监管总局修订《金融机构涉刑案件管理办法》，对案件定义、信息报送、机构处置、监督管理等多个方面均作出了明确规定，严格追责问责，压实各金融机构主体责任。
3、央行出席推动高质量发展系列发布会，回应降准还有一定空间。9月5日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，央行多位负责人出席并介绍情况。央行在本次新闻发布会中回应多方面货币政策，提及年初降准的政策效果还在持续，金融机构平均法定存款准备金率还有一定下降空间。我们预计随着海外降息推进，或将进一步打开国内货币政策空间。但央行也提及资管产品分流、银行净息差收窄等因素一定程度上也将约束存贷款利率进一步下行。央行也明确了货币政策的未来方向，要考虑优化货币政策调控的中间变量、进一步健全市场化利率调控机制、丰富货币政策工具箱，包括用好央行国债买卖工具，进一步畅通央行到金融市场再到实体经济的货币政策传导。
