海外科技周报：降息助力风险资产回暖，AI驱动核电复苏，铀矿市场再受关注
投资要点：
海外AI：本周微软更新Microsoft365Copilot，继续推进AI商业化落地。本周9月16日，微软举办Microsoft365CopilotWave2发布会，将web+work+Pages整合为新的知识工作系统，发布了CopilotPages（为多人AI协作而设计的动态、持久的画布）、对Microsoft365应用程序中的Copilot进行更新，大幅提升工作效率、推出了Copilotagent。本周9月20日，微软与CEG签订了一项为期20年的电力购买协议，该协议是CEG有史以来最大的订单。该协议将使TMI1号机组恢复运行并保持数十年的在线运行；为电网增加约835兆瓦的无碳能源；创造3400个直接和间接就业机会，并为州和联邦带来超过30亿美元的税收。根据协议，微软将从更新后的工厂购买能源，作为其目标的一部分，帮助PJM的数据中心使用无碳能源。
板块行情回顾：本周（2024/9/16至2024/9/20）港股科技股反弹。本周恒生科技收于3703.8，指数上涨6.4%，跑赢恒生指数1.3pct；费城半导体指数收于5000.1，指数上涨0.4%，跑输纳斯达克100、标普500指数。本周CEG与微软达成供电协议，计划重启核电站，带动核电板块及铀矿股上涨。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别为CONSTELLATIONENERGY（+30%）、VERTIV（+26%）、莱迪思半导体（+18%）、DUOLINGO（+17%）、CROWDSTRIKE（+16%）；跌幅TOP5的公司分别为WOLFSPEED（-7%）、ARM（-6%）、蓝博士半导体（-6%）、QORVO（-5%）、思佳讯（-5%）。
Web3与加密市场：1）本周加密核心资产现货ETF仅周三净流出。根据Farside数据，本周加密核心资产现货ETF仅周三录得0.53亿美元净流出，其余各日均录得净流入。其中，周二及周四单日净流入超1亿美元，分别录得净流入1.87亿美元、1.58亿美元。本周加密核心资产现货ETF合计净流入达3.97亿美元。2
本周美联储宣布降息50个基点，加密核心资产价格上涨。本周四美联储宣布下调基准利率50个基点，开始了宽松周期，这是自2020年以来的首次降息。加密核心资产价格也在美联储宣布降息后迅速上涨，并一度突破6.3万美元，此后维持小幅震荡。
板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值回升，加密市场情绪当前处在中性区间。根据CoinMarketCap数据，截至2024年9月21日，全球加密货币现货市场总市值达2.20万亿美元，本周六市值较上周六的2.10万亿美元持续回升。交易层面，根据CoinMarketCap数据，2024年9月21日，全球加密货币总交易额为679亿美元，占总市值比重为3.09%。2）本周加密市场屯币板块走势较好。个股方面，本周屯币板块走势较好，挖矿及矿机板块走势分化。本周相关标的涨幅TOP5的公司分别为SOS、BitDigital、CoreScientific、TeraWulf、博雅互动。
投资分析意见：虽然美联储本次降息50bp略超市场预期，但落地后指数创新高，加密资产短期强势反弹，黄金平稳，同时美元相对日元走强短期化解了美日利差收窄带来日元套息交易反向的担忧，体现了市场对本次降息偏积极的态度。产业端，由于GPTo1新模型仍在早期阶段，难以带动硬件板块再掀高潮，但基础设施的投入尤其是对电力保障的投资并未减缓，我们建议重视核电重启带来的潜在机会，尤其是铀原料板块（供应端集中度高，且易受地缘政治影响）。
风险提示：大模型技术发展不及预期、PC/手机等终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率剧烈波动。
