券商之家
全国站

非银金融新风向:国新办发布会政策解读,多重利好助力市场信心提振!

来源:中银证券
2024-09-25 19:30:58
摘要
9月24日国新办举行新闻发布会,央行、金监局、证监会介绍推出金融支持经济高质量发展多项政策。我们认为政策面预期加强有望提振市场信心,带动板块估值修复。市场风险偏好、交投活跃有望回暖,看好券商板块beta行情,

9月24日国新办举行新闻发布会,央行、金监局、证监会介绍推出金融支持经济高质量发展多项政策。我们认为政策面预期加强有望提振市场信心,带动板块估值修复。市场风险偏好、交投活跃有望回暖,看好券商板块beta行情,“互联网+”券商受益更多;并购也仍是板块重要投资主线,建议持续关注已经发布并购计划的案例进展。

要点

市场迎增量资金提振交投活跃,有望助力券商基本面修复。资本市场政策为市场引入增量资金:创设证券、基金、保险公司互换便利工具,要求获取的资金只能用于投资股市;创设股票回购增持再贷款,引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购增持上市公司股票。我们认为,上述政策有望直接为资本市场带来增量资金,结合地产政策和其他货币政策,有利于促进市场交投活跃、提高风险偏好,且央行对互换便利和回购增持再贷款等政策未来加码的态度较为开放,有望持续提振市场信心,进而缓解券商因资本市场投资端需求不足面临的财富管理等业务压力,我们预计对券商基本面边际回暖起到较重要的支撑作用。

互换便利工具有助于扩充券商自营业务资金来源。央行创设的证券、基金、保险公司互换便利工具,指支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押,从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。机构通过互换便利工具获取的资金需投资股票市场。首期互换便利操作规模5000亿元,未来或视情况扩大规模。此举有利于提升券商资金获取和股票增持。

长期维度看有利于券商营商环境优化、整体业绩韧性提升。1)引入增量耐心资本:金监局从保险机构、理财公司、信托公司多源头引入增量长线资金,证监会也表示加快投资端改革,发布中长期资金入市的政策意见,进一步支持汇金公司加大增持力度。长期看,资本市场中长线资金比重的提高有助于增强资本市场内在稳定性,也有利于券商机构服务业务的增长。2)提高上市公司质量:证监会持续强调打击市场违法违规行为,鼓励上市公司分红回购提高投资者获得感,表示将发布市值管理指引。总体看,资本市场政策长期有利于券商营商环境优化和整体业绩韧性的提升,对长期估值中枢的提升起到支撑。3)活跃并购重组市场:证监会鼓励以企业转型升级为目标的并购活动,也将继续助力传统行业合理提升产业集中度,发布“并购六条”,对符合条件的上市公司重组大幅简化审核流程,对重组估值、业绩承诺等事项,根据实际情况提升监管包容度。我们预计重组业务逐步迎来业绩增量,券商并购或也将提速。

投资建议

当前板块估值向上修复空间较大,政策陆续出台预期、券商并购进程提速均有望提振市场对于板块的信心。1)新闻发布会有望为权益市场交投活跃和风险偏好带来改善,有助于推动板块估值修复。“互联网+券商”的标的或将受益更多,建议关注东方财富。2)并购仍是今年券商板块重要投资主线。我们认为,拥有雄厚资金优势与一定并购经验的券商,或更易提高并购成效。建议持续关注已经发布并购计划的券商并购进展,此外建议关注中金公司、中国银河。

风险提示

监管政策、宏观经济发展及市场流动性复苏节奏不及预期,业绩修复放缓;证券市场及利率大幅波动,加剧业绩波动;资本市场开放加速带来海外市场风险与外资机构竞争压力;同质化竞争或引发价格战;券商并购不确定性或影响板块价格稳定。

  【点击查看研报:PDF原文】

免责声明
本站所有收录的券商、游资及发布的图片、内容,均收集整理自互联网或自媒体,仅供参考。目的在于促进信息交流,不作为任何投资和交易的根据,据此操作风险自担。我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。

大家都在看

食品饮料新规来袭!一揽子政策解读,揭秘行业消费新风向

事件:9月24日,国新办举行新闻发布会,介绍金融支持经济高质量发展有关情况。发布会公布了一揽子政策,涉及货币总量、资本市场、房地产等领域。政策力度空前,彰显出国家对于经济发展支持的决心。降低存量房利率,直...
2024-09-25

干细胞行业:全球催化加速,创新药风口再起

国内干细胞创新药迎来政策重大利好,药监局持续发布各种干细胞创新药研发技术指南。近年来国家重视细胞治疗产业的广阔应用前景,将其纳入生物医药领域重点支持和发展的方向。国务院、国家科技部、国家发改委等均在多...
2024-09-25

国新办发布会重磅解读:非银金融政策组合拳助力多元金融、券商、保险领涨揭秘

9月24日多元金融板块(801191.SI)上涨7.5%,券商板块(801193.SI)上涨6.14%,保险板块(801194.SI)上涨5.56%。非银机构各版块涨幅处于前列。我们要去思考为什么市场选择了非银金融?我们认为两点变化带动非银板块的上涨:第一,
2024-09-25

政策利好频出,消费行业或将迎来强劲反弹!

事件:9月24日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况,并答记者问,会上公布了一系列重磅...
2024-09-25

2024年中报揭示:锂电池业绩承压,板块投资新机遇盘点

投资要点:2024年锂电池指数弱于沪深300指数。2024年以来,锂电池指数走势总体弱于沪深300指数,截止9月23日锂电池指数下跌32.08%,跑输沪深300指数26.95个百分点;豫股锂电池标的走势均弱于板块指数。板块业绩承压,豫股锂电
2024-09-25

《揭秘计算机行业新动向:政策落地在即,数据要素时代来临!》

核心观点数据为数字经济核心引擎,数据要素市场化为大趋势。数字经济作为我国重点推进的发展方向,发展迅速,2022年,我国数字经济规模达到50.2万亿元,同比名义增长10.3%,已连续11年显著高于同期GDP名义增速,数字经济占...
2024-09-25

通信板块微幅攀升,前景可期!通信行业周报解读

行情回顾:24年第38周(0916-0920)通信大板块和通信子板块均表现较好,只有通信线缆及配套和通信网络设备及器件下跌,跌幅分别为0.20%和1.19%,通信工程及服务上涨4.53%,电信运营商上涨1.00%,通信应用增值服务上涨2.43%,其他通
2024-09-25

银行业政策利好频出,金融领域活力再现!快评报告揭秘行业新动向

事件:9月24日,国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会。我们就降准降息、增加六大行核心一级资本等相关政策进行解读。投资要点:关于降准降息支持实体经济:会议提到央行近期将下调存款准备金率50BP
2024-09-25

“924资本市场新政揭秘:创新货币工具助力市场主体,政策力度远超预期!”

投资要点核心摘要:9月24日,国新办金融支持经济高质量发展新闻发布会,提出资本市场有关政策。总体看,此次资本市场政策力度超预期,央行新设两项货币政策工具,通过分别给市场主体(非银机构、上市公司及主要股东)...
2024-09-25

供需两端政策共振,地产链β行情来袭,独家快评报告大揭秘!

行业核心观点:当前房地产行业基本面仍低位波动,此次政策继续从供需两端发力,意在提振市场需求,化解房地产行业风险。需求端,调降二套房首付比例、降息进一步引导新发贷款利率调降、降低存量房贷利率减轻居民还贷...
2024-09-25