“中航电测2024年交易额调整揭秘，中国航展11月12日盛大启幕引关注！”
投资要点
10月14日，中航电测发布“中航电测仪器股份有限公司关于签订日常关联交易框架协议及调整2024年度日常关联交易预计的公告”。中航电测拟发行股份购买航空工业持有的航空工业成飞100%股权，本次重组完成后，航空工业成飞将成为公司的全资子公司，将新增公司2024年度日常关联交易的类型及金额，该等日常关联交易金额将超出公司2024年度关于日常关联交易的预计。
第十五届中国航展将于今年11月12-17日在广东省珠海市举行由广东省人民政府和中国人民解放军空军联合主办。本届航展实施场馆优化提升“五大工程”，航展空间由上届的10万平方米提升至45万平方米，新建2个新展馆，总共将启用13个展馆，室内展览面积达12万平方米。其中，为顺应无人系统迅速发展的趋势，首次开辟中国航展无人机无人船演示区（斗门莲洲），面积约33万平方米。本届航展吸引了47个国家和地区超890家企业参展。其中俄罗斯、法国、美国、沙特、意大利将以展团形式参展，美国波音、欧洲空客、美国霍尼韦尔、巴西巴航工业、法国赛峰、法国泰雷兹等世界知名航空企业悉数参展，境外展商149家，比上届航展增长了91%。
军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：
1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。
2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、航天智造、高华科技、中科海讯海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。
风险提示
军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。
