汽车巨头跨界布局低空科技，行业估值或迎来新高峰！
投资要点
多家主机厂进军低空等科技产业，估值有望迎来重估
小鹏发布新一代人形机器人Iron，成功迁徙其智驾能力应用：11月6日，在小鹏AI科技日上，小鹏AI机器人Iron正式亮相。小鹏Iron身高1.78m，体重70kg，拥有62个主动自由度。其双手尺寸为1:1人类双手尺寸，具有15个双手自由度，Iron同时采用旋转+线性关节。汽车的灵魂是智驾，机器人的灵魂同样也是AI模型，智驾技术领先的车企在机器人有先发优势。小鹏AI机器人与智驾体系同源，引入汽车上的鹰眼视觉系统，同时运用端到端大模型使得机器人行走具备如同驾驶般的能力。
广汽飞行汽车GOVE亮相2024珠海航展，进一步打造立体出行解决方案：11月13日，GOVE亮相2024珠海航展，首次展示飞行仓在底盘起飞。GOVE飞行汽车采用6轴12桨多旋翼分离式机体构型，单轴输出升力超过最大起飞重量的三分之一。系统方面，GOVE搭载广汽ADiGO-Pilot自驾系统、双备份多旋翼飞行系统，可实现垂直起降，并搭载双备份多旋翼飞行系统，保障飞行安全。未来，广汽的飞行汽车将与如祺出行、Robotaxi等一同构建广汽未来的立体出行解决方案。
长安汽车宣布同时布局人形机器人与飞行汽车：10月底，重庆市公布了《重庆市“机器人+”应用行动计划》，计划开发包括人形机器人在内的中高端机器人，并培育机器人重点企业。11月15日，长安汽车在广州车展上公布在飞行汽车和人形机器人产品相关计划。长安汽车将在未来5年内投入超500亿元，2026年发布飞行汽车，同时在2027年前发布人形机器人产品。
投资建议：随着小鹏、长安、广汽等多家主机厂宣布入局人形机器人、低空飞行等科技行业，主机厂业务不在单独聚焦于整车制造，而是多方位业务拓展。人形机器人在工厂等生产方面逐渐崭露头角。低空飞行业务有望与主机厂Robotaxi等业务一同构建未来的立体出行解决方案。多元业务拓展有望助力主机厂估值迎来重估。
华为具身智能中心正式运营，宁德、长安布局人形机器人
本周人形机器人赛道急剧扩容：
华为具身智能产业创新中心启动，与16家企业签约合作协议。1）华为具身智能中心将整合华为具身智能资源：创新中心将整合华为2012先进制造实验室、华为云EI产品部、2012伦敦研究所、2012德国慕尼黑研究所等各部门具身智能相关能力，聚合华为具身智能产业核心资源，建设具身智能基础实验室，打造具身智能技术策源地；2）联合龙头企业建设联合创新实验室：签约企业包括乐聚机器人、兆威机电、大族机器人、墨影科技、拓斯达、自变量机器人、华龙讯达、深圳华成工业控制、中坚科技、埃夫特、北京创新乐知信息技术、数字华夏深圳科技、北京中软国际教育、浙江强脑科技、佛山奥卡机器人、禾川人形机器人等。华为具身智能中心主要通过以上两种形式共同攻克关键技术难题和产品解决方案，并依托华为生态伙伴以及资源优势，打造全球具身智能产品技术交易旗舰平台，提供一站式具身智能服务产品交易采购和技术服务。
宁德时代未来能源研究院联合上海交通大学研发多款机器人。2023年，未来能源研究院向上海交通大学发布了腿足式机器人、双足式机器人、重载四足机器人、仿人形机器人和视觉伺服机器人五个智能机器人联合攻关合作项目。除了和高校开展合作研发之外，宁德时代内部也在自主研发机器人，其专注于前沿技术研究的宁德时代21C创新实验室，已经组建了一支团队自主研发机械臂。
投资建议：我们此前推论之一：会有越来越多的车企进入人形机器人赛道。现在已不仅是车企在不断进入机器人赛道，电池、物流厂商均在人形机器人赛道不断尝试，越是大的制造业公司，机器人降本诉求越强。我们此前推论之二：各家机器人会向特斯拉Optimus旋转+直线关节并用的方案趋同。直线关节=丝杠=高载荷、高精度、长寿命。人形机器人需求迎来井喷，丝杠是人形机器人永不褪色的优质赛道，我们强烈推荐丝杠双子星:双林股份、雷迪克。
推荐标的
我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。
风险提示
汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等
